Il consiglio di amministrazione di Warner Bros Discovery ha respinto l’offerta pubblica di acquisto ostile da 108,4 miliardi di dollari di Paramount Skydance e ha accusato il colosso dello studio di fuorviare gli azionisti riguardo al suo finanziamento.
Mercoledì, in una lettera agli azionisti, il consiglio di amministrazione della Warner Bros. ha scritto che la Paramount “ha costantemente indotto in errore” gli azionisti della Warner Bros affermando che la sua offerta in contanti di 30 dollari per azione era completamente garantita, o “supportata”, dalla famiglia Ellison, guidata dal miliardario cofondatore di Oracle Larry Ellison, il cui figlio David gestisce la Paramount Skydance.
Storie consigliate
elenco di 4 elementifine dell’elenco
La Paramount è stata in una corsa con Netflix per ottenere il controllo della Warner Bros e dei suoi apprezzati studi cinematografici e televisivi, del servizio di streaming HBO Max e di franchise come Harry Potter. Dopo che la Warner Bros ha accettato l’offerta del gigante dello streaming, la Paramount ha lanciato un’offerta ostile per superare quell’offerta.
“Non lo fa, e non lo ha mai fatto”, ha scritto il consiglio a proposito della garanzia dell’offerta della Paramount, sottolineando che l’offerta poneva “numerosi e significativi rischi”.
Il consiglio ha affermato di aver trovato l’offerta della Paramount “inferiore” all’offerta di Netflix da 27,75 dollari per azione, che è un accordo vincolante che non richiede finanziamenti azionari e prevede solidi impegni di debito, ha scritto il consiglio.
Il consiglio ha inoltre affermato che l’offerta potrebbe essere rescissa o modificata in qualsiasi momento prima del completamento dell’accordo, il che non equivale a un accordo di fusione vincolante.
La Warner Bros non ha ancora fissato una data per il voto degli azionisti sull’accordo, ma dovrebbe avvenire in primavera o all’inizio dell’estate, ha detto il suo presidente, Samuel Di Piazza, in un’intervista alla CNBC.
Gli Ellison hanno citato il loro rapporto con il presidente degli Stati Uniti Donald Trump come motivo per cui l’accordo dovrebbe affrontare un percorso normativo più semplice.
“Il Warner Bros Discovery Board ha ribadito che l’accordo di fusione di Netflix è superiore e che la nostra acquisizione è nel migliore interesse degli azionisti”, ha affermato in una nota il co-CEO Ted Sarandos.
Netflix sta già parlando con il Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti e con la Commissione Europea, ha detto alla CNBC l’altro suo co-CEO, Greg Peters, esprimendo fiducia nel modo in cui i regolatori vedrebbero l’accordo.
Netflix ha detto alla Warner Bros che continuerà a distribuire i film dello studio nei cinema nel tentativo di alleviare i timori che l’accordo eliminerebbe un altro studio e una delle principali fonti di film cinematografici, secondo persone che hanno familiarità con la questione.
Il caso della Paramount
La scorsa settimana la Paramount ha presentato il caso direttamente agli azionisti della Warner Bros, sostenendo di aver organizzato un “finanziamento a tenuta d’aria” per sostenere la sua offerta con 41 miliardi di dollari di nuovo capitale assicurato dalla famiglia Ellison e RedBird Capital e 54 miliardi di dollari di impegni di debito da parte della Bank of America, Citi e Apollo.
La decisione del consiglio è arrivata il giorno dopo che Affinity Partners, un fondo sostenuto dal genero di Trump, Jared Kushner e una delle fonti di finanziamento dell’offerta Paramount, si è ritirato dall’accordo. L’importo che Affinity Partners stava contribuendo all’offerta non è stato rivelato negli ultimi documenti depositati dalla Paramount presso la Securities and Exchange Commission.
“Con due forti concorrenti in lizza per garantire il futuro di questo asset americano unico, Affinity ha deciso di non cogliere più questa opportunità”, ha affermato l’azienda in una nota.
“Le dinamiche dell’investimento sono cambiate in modo significativo da quando siamo stati coinvolti inizialmente in ottobre. Continuiamo a credere che ci sia una forte motivazione strategica per l’offerta di Paramount.”
Il consiglio di amministrazione della Warner Bros. ha ribattuto che l’ultima offerta della Paramount includeva un impegno azionario “per il quale non vi è alcun impegno di alcun tipo da parte della famiglia Ellison”, ma piuttosto il sostegno di “uno sconosciuto e opaco” Lawrence J Ellison Revocable Trust, le cui attività e passività non sono rese pubbliche e sono soggette a modifiche.
“Nonostante il WBD gli abbia ripetutamente detto quanto fosse importante un impegno finanziario completo e incondizionato da parte della famiglia Ellison,… la famiglia Ellison ha scelto di non sostenere l’offerta di PSKY”, ha scritto il consiglio di amministrazione della Warner Bros.
“Un trust revocabile non sostituisce un impegno garantito da parte di un azionista di controllo.”
La Paramount aveva presentato un totale di sei offerte per acquisire l’intero studio della Warner Bros, comprese le sue reti televisive, come CNN e TNT Sports.
In precedenza ha affermato che il fondo fiduciario della famiglia Ellison – che secondo Paramount contiene più di 250 miliardi di dollari in asset, tra cui circa 1,16 miliardi di azioni di Oracle – è più che adeguato per coprire l’impegno azionario.
La Warner Bros aveva sollevato dubbi sulla condizione finanziaria e sull’affidabilità creditizia della Paramount. L’offerta si basava su una struttura incrociata e condizionale a sette parti, con l’Ellison Revocable Trust che forniva il 32% dell’impegno azionario richiesto, limitando la sua responsabilità a 2,8 miliardi di dollari, ha affermato Warner Bros. Ha osservato che i beni del trust avrebbero potuto essere ritirati in qualsiasi momento.
A Wall Street, le azioni della Paramount Skydance sono crollate alla notizia. Era in calo del 3,8% rispetto all’apertura del mercato. Warner Bros Discovery è scesa dello 0,4% mentre Netflix è in crescita del 2,8%.
