Ore prima della visita del Primo Ministro indiano Narendra Modi alla Casa Bianca, il presidente Donald Trump annunciò che gli Stati Uniti avrebbero riscosso tariffe reciproche sui suoi partner commerciali.
Difficilmente avrebbe potuto girare in un momento più difficile per l’India, che è già premuto da un’economia rallentata e dalla domanda lenta.
Durante una conferenza stampa congiunta, Trump ha affermato che l’India avrebbe acquistato getti da combattimento F-35 e petrolio e gas dagli Stati Uniti. I due paesi avrebbero anche iniziato i negoziati sul deficit commerciale degli Stati Uniti con l’India.
L’India gestisce un grande surplus commerciale con gli Stati Uniti e tali negoziati e acquisti militari e di petrolio potrebbero avere un impatto negativo sulla sua economia in un momento in cui sta attraversando un rallentamento.
Con l’economia indiana che dovrebbe crescere al 6,4 per cento nell’anno concluso marzo, il più lento in quattro anni, il governo Modi ha annunciato lo sgravio fiscale per la classe media nel bilancio annuale all’inizio di questo mese.
Giorni dopo, la banca centrale del paese ha ridotto il tasso di interesse di riferimento per la prima volta in quasi cinque anni dallo 0,25 per cento al 6,25 per cento con il governatore Sanjay Malhotra affermando che una politica monetaria meno restrittiva era più appropriata alla luce delle attuali “dinamiche di inflazione della crescita” .
Gli economisti avvertono che lo sgravio fiscale potrebbe non essere sufficiente per la stragrande maggioranza degli indiani, il cui reddito scende ancora al di sotto dei limiti imponibili e che potrebbero ancora essere riempiti dall’impatto della pandemia cotta, che ha devastato i loro guadagni.
“C’è una vasta base [of people] Laddove il recupero non è tornato dopo la pandemia “, afferma Kaushik Basu, professore di economia alla Cornell University. “Vediamo questo nei dati che la base di lavoro agricola è aumentata. E l’agricoltura potrebbe essere solo un parcheggio. “
Basu si riferiva a persone che lasciavano posti di lavoro urbani durante il blocco covidi stretto e prolungato dell’India e tornò ai loro villaggi. Senza abbastanza posti di lavoro ben pagati da tornare nelle città, sono rimasti nei loro villaggi facendo lavoro agricolo stagionale.
Dhiraj Nim, un economista della ANZ Bank prevede che lo sgravio fiscale abbia un impatto dello 0,2 per cento sulla crescita del PIL (PIL) lordo del prodotto interno.
“Le persone consumano un po ‘di più, ma salveranno anche di più. Si verificherà un rimborso del prestito personale “, ha detto. “Non credo che la spinta nel consumo compenserà le rupie da un trilione [$11.5bn] Dato in sollievo da troppo. “
Inoltre, qualsiasi spinta economica sarà una misura a breve termine mentre i problemi che cerca di affrontare “sono più fondamentali”, avverte Alexandra Hermann, capo economista di Oxford Economics. “Non c’è nulla [in the budget] Ciò affronta l’occupazione o le competenze “, ciò porterà a una crescita più ampia e più sostenuta, afferma. Solo circa il 2 % degli indiani attualmente paga l’imposta sul reddito e la disoccupazione e la sottoccupazione sono rimasti alti, afferma.
Alcuni dei rallentamenti dell’India potrebbero essere attribuiti a una domanda ciclica della domanda dopo la ripresa post-pandemica quando l’economia è cresciuta bruscamente. I capi del settore e i funzionari del governo credevano che l’India fosse su una traiettoria ad alta crescita. Il paese è già la quinta economia mondiale e si prevede che diventerà il terzo più grande entro il 2030.
Ma ora sono stati rivelati i “problemi al di sotto della crescita”, afferma Cornell Basu. “Mentre c’è stata disuguaglianza per almeno due decenni, ciò che stiamo vedendo ora non è stato visto dal 1947”, l’anno in cui l’India ha vinto la sua indipendenza dagli inglesi.
Delicata destrezza economica
Il governo ha cercato di stimolare la crescita attraverso una forte spesa per infrastrutture come strade e ponti. Ma lo stimolo fornito durante la pandemia ha significato che il governo ha bisogno di stringere la cintura per raggiungere il suo obiettivo di deficit fiscale del 4,5 per cento entro il prossimo anno. Questa spesa ridotta potrebbe anche togliersi da parte della spinta fornita dallo sgravio fiscale sul reddito, afferma NIM di ANZ.
La visita statunitense di Modi arriva in mezzo a questo delicato momento economico in India. Il presidente Trump ha parlato delle alte tariffe dell’India su auto americane e altri prodotti intesi a proteggere l’industria indiana e creare posti di lavoro interni.
L’India, come il Messico e il Canada, entrerà anche nei negoziati per colmare il suo surplus commerciale, ma ciò potrebbe comportare concessioni che potrebbero danneggiare l’industria indiana e gli acquisti che difficilmente possono permettersi. (Nuova Delhi ha ridotto le tariffe perentoriamente sulle moto di Harley Davidson nel bilancio.)
“È notevole che il governo indiano ha fatto di tutto per evitare le tariffe”, afferma Michael Kugelman, direttore del South Asia Institute presso il Wilson Center, un think tank con sede a Washington, con sede a Washington. “Una grande ragione di ciò è la fragile crescita economica”.
Il governo indiano ha anche accettato i suoi primi 100 deportati dagli Stati Uniti senza protesta ufficiale, sebbene siano stati inviati su un aereo militare e in manette. Alla loro conferenza stampa, Modi ha affermato che queste sono state vittime della tratta di esseri umani, che hanno dovuto fermarsi. Non ha allevato a Trump il loro trattamento dagli Stati Uniti come alcuni altri paesi hanno per i loro deportati.
Le alte tariffe sulle importazioni di acciaio che gli Stati Uniti hanno già annunciato sono destinate a influire sulle esportazioni indiane. Tuttavia, l’economia indiana è in gran parte alimentata dal consumo interno rispetto ad altre economie asiatiche, afferma Hermann di Oxford Economics.
Questo è il problema più profondo che ora sta iniziando a emergere.
Kartik Muralidharan, professore di economia del Cancelliere Tata all’Università della California a San Diego, afferma che il programma di trasferimento alimentare ampliato del governo ha sostenuto la metà inferiore dell’India e potrebbe aver portato alla loro partecipazione all’economia.
Tuttavia, lui e altri sottolineano la necessità di una maggiore riforma economica per incoraggiare una crescita più elevata e più equa.
“In generale, le riforme arrivano in un momento di sfide esterne”, afferma Muralidharan, riferendosi a come le riforme economiche dell’India nel 1991 sono arrivate sulla scia della guerra del Golfo e un saldo della crisi di pagamento. “Abbiamo bisogno di un altro ’91”, dice.
La Basu di Cornell suggerisce che la crescente disuguaglianza sarebbe meglio affrontare attraverso “una tassa un po ‘più alta per il super ricco e usarla per supportare le piccole imprese”.
Basu afferma inoltre che le piccole imprese sono state interessate dai costi di conformità per l’imposta sui beni e sui servizi e potrebbero essere semplificate e ridotte.
Il governo ha affermato di prevedere un tasso di crescita di circa il 6,7 per cento per l’anno a venire, indicando una forte crescita nell’attuale panorama globale. Ma NIM di ANZ afferma che “la preoccupazione più grande dovrebbe essere il reddito pro capite e una migliore distribuzione di quel reddito, quindi raggiunge le persone che ne hanno bisogno”.
