L’elezione di Donald Trump a presidente degli Stati Uniti ha gettato l’economia globale in uno stato di incertezza.
Dopo la conclusione del giorno delle elezioni, l’Associated Press mercoledì ha dichiarato vincitore l’ex presidente dopo aver chiamato a suo favore una serie di stati indecisi – Georgia, Carolina del Nord, Pennsylvania e Wisconsin.
La vittoria di Trump rappresenta un duro colpo al progetto decennale della globalizzazione, che era già messo a dura prova in un crescente consenso sia a sinistra che a destra secondo cui la libera circolazione delle merci e delle persone ha deluso la maggior parte delle persone.
Le proposte di Trump di imporre dazi di almeno il 60% sulle importazioni cinesi e dazi del 10-20% su tutti gli altri beni esteri aumenterebbero i dazi a livelli mai visti dai tempi della Grande Depressione.
Mentre Trump aveva imposto tariffe su 380 miliardi di dollari di importazioni statunitensi durante la sua prima guerra commerciale con la Cina, le sue proposte questa volta coprirebbero beni per un valore 10 volte superiore a tale importo.
La crescita economica globale subirebbe quasi certamente un duro colpo poiché i consumatori della più grande economia mondiale ridurrebbero gli acquisti di prodotti esteri, in particolare se, come è probabile, i paesi imponessero tariffe di ritorsione sulle importazioni statunitensi.
La banca svizzera UBS ha stimato che una tariffa del 60% sui beni cinesi e una tariffa universale del 10% ridurrebbero la crescita economica globale di un punto percentuale nel 2026.
Uno studio condotto dagli analisti della London School of Economics and Political Science ha previsto una riduzione dello 0,68% del prodotto interno lordo (PIL) della Cina e una riduzione dello 0,11% del PIL dell’Unione Europea.
Secondo lo studio, India, Indonesia e Brasile vedrebbero perdite del PIL rispettivamente dello 0,03%, 0,06% e 0,07%.
Data la reputazione di Trump di imprevedibilità e di capacità decisionale al volo, tuttavia, è difficile prevedere fino a che punto potrebbe effettivamente spingersi con le tariffe una volta in carica.
Il repubblicano non ha nascosto il suo entusiasmo per le politiche protezionistiche.
Durante la sua campagna, ha dichiarato “tariffa” la sua parola preferita e la “parola più bella del dizionario”, e ha citato come ispirazione le politiche protezionistiche dell’ex presidente William McKinley, che governò dal 1897 al 1901.
A settembre Trump ha minacciato una singola azienda, l’azienda agricola John Deere, con dazi del 200% se avesse trasferito la produzione in Messico.
Il mese scorso, si è impegnato a mantenere le auto cinesi prodotte in Messico fuori dagli Stati Uniti, affermando che avrebbe imposto “qualsiasi tariffa fosse richiesta: 100%, 200%, 1.000%.
“Secondo la stampa ci sono alcuni tra i sostenitori di Trump che affermano che le tariffe sono principalmente uno stratagemma negoziale. Ma non è quello che dice l’ex presidente”, ha detto Alan Wm Wolff, ricercatore presso il Peterson Institute for International Economics con sede a Washington, DC, in un’analisi pubblicata il mese scorso.
“Se vogliamo prendere Trump in parola, non si può dire quali tariffe ci saranno”.
I piani economici di Trump minacciano di danneggiare le economie emergenti anche in altri modi.
È probabile che il dollaro USA si rafforzi poiché l’aumento dell’inflazione dovuta ai dazi spinge la Federal Reserve ad aumentare i tassi di interesse.
Quando il dollaro sale, altri paesi vedono le loro valute deprezzarsi, aumentando il costo delle importazioni.
Un dollaro più forte rende anche più oneroso per i governi ripagare il proprio debito denominato in dollari.
Anche le sfide di Trump all’indipendenza della Federal Reserve, le cui decisioni sui tassi di interesse si ripercuotono a livello globale, hanno destato allarme.
Politicizzare la banca centrale rischierebbe di minare la credibilità del dollaro e dei titoli statunitensi, con conseguenze potenzialmente catastrofiche per la stabilità finanziaria globale.
“Se i mercati finanziari ritengono che l’indipendenza della Fed sia compromessa – o possa diventarlo – sotto Trump, ciò avrà conseguenze significative”, ha avvertito il Financial Times in un editoriale all’inizio di quest’anno.
“Le aspettative di inflazione potrebbero disancorarsi, soprattutto alla luce dei piani di Trump di tagliare le tasse e aumentare le tariffe. Ciò aggiungerebbe una pressione al rialzo ai rendimenti dei titoli del Tesoro statunitense. Il rapporto debito/PIL dell’America è su un percorso insostenibile così com’è”.
