Pubblicato il 26 ottobre 2026
Il real brasiliano è crollato rispetto al dollaro statunitense sulla scia dell’inaspettata rielezione del presidente brasiliano Luiz Inacio Lula da Silva dopo che l’estrema destra Flavio Bolsonaro, figlio dell’ex presidente Jair Bolsonaro, aveva guidato il primo turno di votazioni all’inizio di questo mese.
La valuta brasiliana è scesa rispetto al dollaro del 12% nelle transazioni spot. Lunedì i futures sull’indice azionario Bovespa sono crollati di quasi il 15%.
Storie consigliate
elenco di 3 elementifine dell’elenco
“Non mi sorprende che il real stia crollando bruscamente; i trader stanno coprendo le loro scommesse che presuppongono una vittoria di Bolsonaro e una politica fiscale più restrittiva”, ha detto ad Oltre La Linea Rachel Ziemba, membro senior aggiunto del Center for a New American Security.
La Borsa brasiliana ha sospeso le negoziazioni per 30 minuti. L’indice Bovespa è sceso del 10% rispetto alla chiusura precedente, innescando un meccanismo di sicurezza e invertendo il rally di inizio mese tra le aspettative di uno spostamento a destra dopo la vittoria di Bolsonaro al primo turno.
Ziemba afferma che il rifiuto di Bolsonaro di concedere le elezioni ha creato una certa incertezza finanziaria.
“La pressione del mercato è amplificata anche dalle obiezioni sollevate da Bolsonaro, ma l’entità della vittoria suggerisce che il risultato rimarrà”, ha affermato.
I futures sui tassi di interesse riflettevano anche le aspettative secondo cui la politica fiscale più restrittiva sotto Bolsonaro avrebbe consentito una riduzione dei costi di finanziamento.
“Essi [investors] ipotizzare una maggiore spesa interna e tassi più alti in Brasile. Tuttavia, è probabile che il real sia ancora sostenuto dai forti ricavi delle materie prime”, ha osservato Ziemba.
Venerdì le azioni hanno chiuso quasi il 7% sopra il livello precedente il primo round, mentre il real brasiliano si è apprezzato di quasi il 5% rispetto al dollaro USA.
I futures sui tassi d’interesse salgono del 3,1%, in forte aumento dopo la vittoria del presidente Lula. I futures sui tassi di interesse avevano precedentemente riflesso una politica fiscale più restrittiva in un contesto di aspettative secondo cui Bolsonaro avrebbe estromesso l’attuale presidente e avrebbe consentito una diminuzione dei costi di finanziamento.
Lula si trova ad affrontare un aumento del debito del Brasile e dovrà affrontare la sfida di proteggere sia i programmi sociali che gli investimenti, con gli investitori alla ricerca di segnali che indichino se il suo approccio fiscale graduale possa ridurre gli oneri finanziari.
La squadra di Lula mira a produrre un surplus di bilancio pari a circa l’1,3% del prodotto interno lordo (PIL) entro il 2030. Ciò lascerebbe i soldi per coprire parte del conto degli interessi, riducendo la necessità di nuovi prestiti. Ma il debito pubblico supera già l’82% del Pil, mentre le pensioni e le altre spese richieste dalla legge limitano le fonti di risparmio.
“Le politiche di Lula hanno parlato di tagli alla spesa, ma non è entrato nei dettagli di come saranno”, ha detto Divya Singaravelu, capo della ricerca presso Meridian 1305 Capital.
L’attenzione si sposterà ora sulla scelta del ministro delle Finanze da parte di Lula e su ciò che indica circa il suo approccio fiscale.
