Johannesburg, Sud Africa – Per 80 anni il dollaro statunitense ha dominato tutte le altre valute. Ma un gruppo di paesi in via di sviluppo stanchi dell’incombente presenza dell’Occidente sulla governance e sulla finanza globale è determinato ad abbassare il livello.
Il processo di de-dollarizzazione è “irreversibile” e “prende ritmo”, ha affermato martedì il presidente russo Vladimir Putin in un discorso virtuale al vertice BRICS di Johannesburg, dove i leader di Brasile, India, Cina e Sud Africa si sono riuniti per tre giorni. giorni.
Il dollaro è stato la principale valuta di riserva mondiale dalla fine della seconda guerra mondiale e si stima che sia utilizzato in oltre l’80% del commercio internazionale.
All’inizio di quest’anno, il presidente brasiliano Luiz Inacio Lula da Silva si è chiesto perché tutti i paesi dovessero basare il proprio commercio sul dollaro e, prima ancora, un alto funzionario russo ha suggerito che il gruppo BRICS stesse lavorando alla creazione di una propria valuta.
Le richieste di un allontanamento globale dal dominio del dollaro non sono nuove, né sono esclusive dei BRICS, ma gli esperti affermano che i recenti cambiamenti geopolitici e le crescenti tensioni tra l’Occidente, la Russia e la Cina le hanno portate alla ribalta.
All’inizio del 2022, le sanzioni occidentali sull’invasione russa dell’Ucraina hanno congelato quasi la metà delle riserve di valuta estera della Russia e rimosso le principali banche russe da SWIFT, una rete di messaggistica utilizzata dalle banche per facilitare i pagamenti internazionali.
Nel corso dell’anno, gli Stati Uniti hanno imposto restrizioni sulle esportazioni di tecnologia dei semiconduttori verso la Cina.
“Mentre gli Stati Uniti utilizzano il dollaro come arma nelle sanzioni contro Russia e Iran, c’è un crescente desiderio da parte di altri paesi in via di sviluppo di cercare valute alternative per il commercio, gli investimenti e le riserve, nonché di sviluppare sistemi di compensazione multilaterali alternativi al di fuori dello SWIFT”, ha affermato Shirley Ze Yu. , un senior visiting fellow presso la London School of Economics, ha detto ad Oltre La Linea.
Yu ha aggiunto che, con l’aumento dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve negli ultimi anni, “i paesi in via di sviluppo hanno ampiamente sofferto a causa del pagamento di interessi più elevati sul loro debito in dollari e della lotta contro l’impatto del tasso di cambio derivante da un dollaro forte. L’interesse a prendere a prestito in valuta locale o in altre valute è fortemente motivato da considerazioni economiche”.
L’impulso per i paesi del Sud del mondo che cercano di trovare un’alternativa è più una “considerazione pratica” che morale, ha affermato Gustavo de Carvalho, analista politico sui legami Russia-Africa presso l’Istituto sudafricano degli affari internazionali, mentre vedono il recente sanzioni e chiedere: “Quali sono i rischi che stiamo affrontando impegnandoci con una valuta a livello globale che potrebbe essere utilizzata per scopi politici?”
Intervenendo a un seminario sui BRICS e l’ordine globale a Johannesburg la scorsa settimana, de Carvalho ha illustrato alcune opzioni “molto libere” che i BRICS potrebbero prendere in considerazione, tra cui l’utilizzo di un paniere di valute dei paesi BRICS, l’utilizzo dell’oro come ancoraggio per una nuova valuta potenziale, o anche utilizzando criptovalute.
“Ognuno di essi è abbastanza separato e probabilmente molto più a medio e lungo termine che a breve termine”, ha affermato.
Una valuta BRICS?
Considerando le possibili opzioni valutarie, Danny Bradlow, professore presso il Center for Advancement of Scholarship presso l’Università di Pretoria, ha affermato di dubitare che molte persone vorrebbero tornare al gold standard, e le criptovalute sono un’opzione improbabile perché sono “anche più rischioso”.
“Quale criptovaluta utilizzeresti, quale valuta stabile, e nessuna di queste si è rivelata particolarmente utile nel commercio internazionale”, ha detto Bradlow ad Oltre La Linea.
Sulla creazione di una valuta BRICS separata, gli esperti sono scettici.
“La creazione della valuta BRICS richiederà una serie di istituzioni”, ha detto Yu. “La creazione istituzionale richiede un insieme comune di standard e valori di sostegno. Questi sono molto difficili da raggiungere, anche se non impossibili”.
Chris Weafer, analista degli investimenti presso Macro-Advisory, una società di consulenza strategica che si concentra su Russia ed Eurasia, ha descritto l’idea di una valuta BRICS come un “non-starter”.
“Anche persone in vari governi sanno che questo non accadrà, o non per molto, molto tempo”, ha detto Weafer ad Oltre La Linea.
Bradlow acconsentì.
“L’idea che i BRICS creino un’alternativa al dollaro sembra del tutto fantasiosa e irrealistica”, ha detto, sottolineando le principali differenze tra le cinque economie.
“Se avessero una moneta unica che li unisse, sarebbe dominata dall’economia più grande e potente del gruppo, che è la Cina, e perché i paesi più piccoli dovrebbero voler collegare la loro politica monetaria e alcuni aspetti della loro politica fiscale a quella cinese? economia?” Bradlow ha detto.
“Aprirebbe tutta una serie di aree di rischio e limiterebbe la loro libertà di azione in modi che sarebbero inaccettabili per tutti loro”.
Mentre i discorsi su una possibile valuta hanno focalizzato l’attenzione sulle opzioni per sostituire il dollaro, l’ambasciatore dei BRICS del Sud Africa, Anil Sooklal, ha affermato che l’obiettivo non è tanto quello di sostituire il dollaro quanto quello di dare al mondo più scelte.
“I BRICS non sono anti-occidentali. Non siamo in competizione”, ha detto Sooklal ad Oltre La Linea. “Né siamo contro il dollaro. Ma ciò a cui siamo contrari è il continuo predominio del dollaro in termini di interazioni finanziarie globali”.
Weafer ha detto che, indipendentemente dalle riforme che i BRICS vogliono attuare, il gruppo non avrà molto spazio per svilupparsi se verrà visto come una scelta tra Est e Ovest o “l’Occidente e il resto”.
“Non credo che nessuno lo voglia”, ha detto.
Valute locali
Nella ricerca di alternative al dollaro, Weafer ha affermato che i BRICS probabilmente spingeranno per un maggiore utilizzo delle valute locali.
“Sappiamo già che l’80% del commercio effettuato tra Russia e Cina viene regolato in rubli russi o yuan cinesi”, ha affermato.
“La Russia commercia anche con l’India in rupie… Quindi non stai parlando di una nuova valuta, stai parlando di stabilirsi nella valuta sudafricana o nella valuta russa.”
Anche al di fuori del gruppo BRICS, altri paesi hanno iniziato a commerciare in valute locali. Il mese scorso gli Emirati Arabi Uniti e l’India hanno firmato un accordo che consente loro di regolare i pagamenti commerciali in rupie invece che in dollari.
Tuttavia, l’uso diffuso delle valute locali pone anche una nuova sfida: la convertibilità.
Weafer ha affermato che i paesi che effettuano più scambi commerciali devono anche tenere in riserva una quota maggiore della valuta degli altri paesi.
“E devi essere in grado di convertirli nella tua valuta”, ha detto.
Ciò è difficile in India, dove i controlli sui capitali impediscono alle persone di portare denaro fuori dal paese senza permesso. Una volta che la rupia esce dall’India, deve ancora essere convertita in un’altra valuta – come il dollaro – prima di poter essere convertita nella valuta locale prescelta.
“COSÌ [there are] enormi cambiamenti che devono avvenire; L’India dovrebbe eliminare i controlli sui capitali e dovrebbe esserci quasi un’alternativa al sistema bancario SWIFT creato dal sistema globale, in modo da consentire il trasferimento di queste valute tra i partner commerciali, evitando le sanzioni globali, che attualmente lo bloccherebbero “, ha detto Weafer.
“E poi ciascun paese dovrebbe detenere una quota maggiore della valuta del rispettivo partner commerciale”.
Questi cambiamenti dovranno essere implementati lentamente e paese per paese, ha affermato.
Bradlow ha affermato che la detenzione di maggiori riserve di valuta locale da parte dei paesi BRICS è una strategia “altamente discutibile” in quanto una valuta di riserva dovrebbe essere stabile con accesso a mercati liquidi da cui si possa entrare e uscire rapidamente.
“Il dollaro è davvero l’unica valuta che offre tutti questi vantaggi al momento”, ha affermato.
Bradlow ha aggiunto che la questione con chi un paese commercia determinerà anche cosa sarà disposto ad accettare.
Ad esempio, il Sudafrica, che intrattiene molti scambi commerciali con la Cina, potrebbe essere interessato a mantenere riserve di yuan, ma poiché gli altri principali partner commerciali sono in Occidente, avrà bisogno di più dollari che real brasiliani o rubli russi.
Il dollaro resterà re
Per Sooklal del Sud Africa e altri leader BRICS, la logica alla base delle alternative al dollaro è simile a quella per cambiare l’architettura della governance globale in generale.
“Ci piacerebbe vivere in una società multipolare, in un mondo multipolare”, ha detto Sooklal.
“Il commercio non è più dominato da quei paesi che dominavano il commercio negli anni ’70, ’80 e ’90: quell’epoca è finita. Vogliamo anche vedere una multipolarità delle scelte, un mondo finanziario multipolare; non vogliamo essere ancorati a una o due valute come valute di scelta”, ha aggiunto.
Sooklal ha indicato come modello da seguire il sistema di pagamento e regolamento panafricano, un’infrastruttura transfrontaliera per facilitare le transazioni di pagamento diretto in tutto il continente. Ha affermato che risparmierà circa 5 miliardi di dollari all’anno in commissioni sulle transazioni commerciali rispetto al solo utilizzo di SWIFT.
Tuttavia, gli analisti sostengono che il dollaro resterà il re nel prossimo futuro.
Secondo Weafer, siamo ancora a “decenni” di distanza da qualcosa che possa realmente mettere in discussione il suo dominio.
Ha detto che anche se i BRICS creassero una moneta comune, alla fine potrebbe funzionare in modo simile all’Euro, che non ha messo seriamente in discussione il dominio del dollaro.
Per il petrolio e altre materie prime, “il prezzo di riferimento è il prezzo in dollari”, ha detto Weafer, spiegando che i paesi che utilizzano valute alternative utilizzeranno comunque il biglietto verde per determinare il valore di ciò che acquistano e vendono.
