Pubblicato il 28 agosto 2026
Il presidente della Federal Reserve degli Stati Uniti, Kevin Warsh, ha affermato che la banca centrale americana “avrà del lavoro da fare” se i politici non saranno sicuri che l’inflazione sottostante stia tornando al suo obiettivo del 2%.
Venerdì, Warsh ha sottolineato che le condizioni finanziarie non appaiono sufficientemente restrittive, essendo il più vicino possibile a riconoscere che potrebbero essere necessari aumenti dei tassi di interesse per allentare la pressione sui prezzi.
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“Ecco il mio standard: dobbiamo essere fiduciosi che l’inflazione di fondo si sta muovendo verso il nostro obiettivo, chiaramente e con sufficiente velocità”, ha detto Warsh in un discorso al simposio economico della Federal Reserve a Jackson Hole, nello stato americano del Wyoming.
Warsh non ha suggerito una tempistica per i rialzi dei tassi e ha sottolineato che i suoi commenti non dovrebbero essere considerati come “forward guidance”.
Tuttavia diventa sempre più probabile un rialzo dei tassi. Il FedWatch del CME Group, che tiene traccia della probabilità delle decisioni di politica monetaria, mostra una probabilità del 57,4% che la banca centrale alzerà i tassi di 25 punti base nella prossima riunione di metà settembre.
“I tassi di interesse a breve termine sono lo strumento predominante per realizzare il doppio mandato”, ha affermato Warsh nel suo intervento venerdì.
“È compito della Fed assicurarsi che le aspettative di inflazione non si disancorano”.
Warsh ha anche affrontato l’indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE), il parametro preferito dalla banca centrale per misurare il tasso di inflazione, che è rimasto al 3,7% su base annua a partire da luglio.
“I progressi negli ultimi due anni sono stati modesti”, ha detto Warsh. Ha aggiunto che i dati “non mi dicono che le tendenze sottostanti siano migliorate in modo significativo”.
Ha sottolineato che l’inflazione indicata nel rapporto PCE è aumentata del 3%, ben al di sopra dei livelli pre-pandemia.
Il discorso di Warsh “ha trasmesso un messaggio molto più chiaro – e aggressivo – rispetto alla sua ultima apparizione in conferenza stampa”, hanno scritto gli analisti di Capital Economics in una nota ai clienti. “Ciò lascia la porta aperta a un aumento prima rispetto alle nostre attuali previsioni di dicembre, se i prossimi dati sui prezzi saranno confermati”.
Mentre Warsh ha affrontato le pressioni più immediate sui tassi di interesse, gran parte del suo discorso si è concentrato su questioni di ampio respiro, come il ruolo che l’intelligenza artificiale avrà sull’economia.
Ha affermato che le raccomandazioni delle cinque task force create dalla banca centrale arriveranno più tardi e affronteranno le “future sfide politiche”.
