La scorsa settimana il Primo Ministro francese Francois Bayrou ha chiesto al Parlamento di detenere un voto di fiducia in precedenza in lui. La votazione della prossima settimana potrebbe portare al crollo del suo governo centrista e provocare un periodo di ulteriore instabilità nella seconda economia più grande dell’Unione europea.
Il voto di lunedì nell’Assemblea Nazionale, la Camera Bassa del Parlamento, vedrà Bayrou non solo cercare di garantire l’approvazione per se stesso e il suo governo, ma anche per il suo bilancio impopolare. Ma i partiti dell’opposizione hanno detto che voteranno contro di lui e interromperanno il tempo in carica del suo governo.
Il presidente Emmanuel Macron, che ha promesso di rimanere fino al 2027, potrebbe presto affrontare il complesso compito di nominare un primo ministro per la terza volta in un anno dopo la sua fretta dissoluzione del Parlamento nel giugno 2024.
I mercati finanziari sono stati sgranati dopo l’annuncio di Bayrou il 26 agosto. I pagamenti di interessi su obbligazioni a 10 anni sono saliti al 3,5 per cento di lunedì, alteriti del 3,36 per cento della Grecia con piegatura del debito.
Quali sono le proposte di bilancio di Bayrou?
A prima vista, l’economia francese sembra andare relativamente bene. La pila di debito del governo è inferiore, rispetto alle dimensioni della sua economia, che in Italia. E il costo del finanziamento degli interessi annuali sul suo debito è ben al di sotto di quello del Regno Unito.
Ma Parigi sta lottando per mantenere un coperchio sulla sua spesa. L’anno scorso, il deficit di bilancio francese ha raggiunto il 5,8 per cento (168,6 miliardi di euro, o $ 196 miliardi) del suo prodotto interno lordo (PIL). L’obiettivo ufficiale dell’UE non è più del 3 percento. Gli investitori temono che i deficit persistenti della Francia causino rapporti di debito sempre più elevati e minano il suo punteggio di credito.
Da parte sua, Bayrou sta cercando di abbassare i prestiti del governo al 4,6 per cento del PIL nel 2026 e al 2,8 per cento entro il 2029. A sua volta, ciò ridurrebbe il rapporto debito / PIL complessivo al 117,2 per cento nel 2029, rispetto al 125,3 per cento se non vengono apportate modifiche.
Il suo piano include 43,8 miliardi di euro ($ 51 miliardi) di risparmi per il 2026, l’80 % dei quali verrebbe da tagli alla spesa, come le riduzioni dell’assunzione del settore pubblico, la sospensione dell’indicizzazione pensionistica all’inflazione e la demolizione di due festività pubbliche.
Grandi tasse sugli alti guadagni sono tra le altre proposte che sono state prese in considerazione.
Le proposte del Primo Ministro si estendono sulla mossa impopolare del 2023 di Macron per aumentare l’età della pensione della Francia di due anni a 64 anni. All’epoca, il presidente sosteneva che i pagamenti pensionistici eccessivi erano un resoconto delle finanze del paese.
Prima del voto di fiducia, la leadership francese ha nuovamente cercato di modellare il dibattito sul futuro del paese.
“Il problema, la domanda, non è il destino del primo ministro o … anche il destino del governo. La domanda è il destino della Francia”, ha detto Bayrou.
Il 26 agosto, il ministro delle finanze Eric Lombard ha avvertito che, a meno che la Francia non ottenga il debito sotto controllo, gli interventi del Fondo monetario internazionale, il prestatore globale dell’ultima risorsa – in genere per i paesi del mercato emergente – “è un rischio che è di fronte a noi”.
In che modo i partiti politici hanno risposto alla scommessa di Bayrou?
Poiché il centrista di Bayrou e la coalizione conservatrice alleata non detengono una massima maggioranza nel parlamento francese, il primo ministro dovrà fare affidamento sul sostegno – o almeno sull’astensione – degli avversari a sinistra e sul diritto di approvare il suo bilancio.
Ma i partiti di opposizione, che detengono più di 320 seggi nell’Assemblea nazionale da 577 posti, hanno già affermato che avrebbero votato contro Bayrou. Se si attestassero a quello, sarebbe impossibile per l’attuale governo sopravvivere.
I legislatori a sinistra duramente di Unbowed hanno detto di voler “far cadere il governo” e i socialisti hanno promesso di respingere un “budget ingiusto”. Il segretario nazionale dei Verdi, il tondier marino, ha descritto il voto di fiducia di Bayrou come “un di fatto di dimissioni”.
Il leader del partito socialista Olivier Faure ha dichiarato che voterà contro il governo. Bayrou aveva “scelto di andare”, ha detto Faure.
Altrove, Jordan Bardella, capo della manifestazione nazionale, ha affermato che il suo partito di estrema destra “non voterà mai a favore di un governo le cui decisioni stanno facendo soffrire i francesi”. Bayrou in effetti ha annunciato “la fine del suo governo”, ha detto Bardella.
Come hanno risposto i mercati finanziari?
L’instabilità politica ha aumentato il costo del debito pubblico (altrimenti noto come rendimento) e ha ridotto il valore delle principali azioni francesi con azioni delle banche BNP Paribas, Credit Agricole e Societe Generale per tutto l’8-10 % della scorsa settimana.
Per Davide Oneglia, analista europeo presso la società di ricerca politica TS Lombard, ha continuato la diffusione politica ha amplificato la differenza tra i costi di prestito di 10 anni francesi e tedeschi.
Dall’inizio di quest’anno, il premio per il prestito della Francia rispetto alla Germania – una misura chiave del rischio macroeconomico – si è ampliata di quasi 1 punto percentuale. I rendimenti di 10 anni della Francia sono ora tra i più alti dell’UE, recentemente superando la Grecia e il Portogallo.
“La situazione politica sta causando diffusione più ampia [between France’s borrowing costs and its European peers]. Non siamo ancora a una crisi del debito in piena regola, ma la situazione fiscale sta diventando più urgente “, ha detto Oneglia ad Oltre La Linea.
A dicembre, l’agenzia di rating di Moody ha abbassato il punteggio di credito della Francia da “AA3” da “AA2” tra la pressione sulle finanze tese di Parigi. La mossa di Moody lo ha messo in linea con quelli delle agenzie rivali S&P e Fitch, che hanno anche declassato le loro valutazioni per la Francia dal 2023.
Cosa potrebbe succedere dopo?
La maggior parte dei commentatori ha affermato che Bayrou probabilmente perderà il voto di fiducia della prossima settimana, costringendo Macron a sostituirlo con un altro primo ministro. Ciò avrebbe riportato il presidente a un vicolo cieco rispetto al bilancio, che non è riuscito ad affrontare dalle elezioni Snap dell’anno scorso.
Inoltre non cambierebbe l’aritmetica in parlamento. E poiché è improbabile che Macron nomina un Premier che sostiene una politica fiscale più libera, che potrebbe vincere il sostegno al Parlamento, il blocco politico sembra seguire.
Alcuni politici, tra cui Marine Le Pen della Rally National, hanno esortato Macron a chiamare nuove elezioni legislative nella speranza di rimescolare il mazzo politico prima delle elezioni presidenziali della Francia nel 2027. Ma il presidente francese sarà diffidente a quell’opzione.
Gli ultimi sondaggi di opinione non mostrano alcun cambiamento rilevante nelle intenzioni di voto dal voto dell’anno scorso, che ha portato all’attuale parlamento. Nel frattempo, le prospettive di una vittoria nazionale alle elezioni presidenziali sono più forti che mai: il partito ha guidato nei sondaggi per quel voto costantemente negli ultimi due anni. A maggio, due sondaggi hanno avuto il probabile candidato della Rally Nazionale, Jordan Bardella, rispettivamente al 30 percento e al 31 percento, con il candidato successivo al 21 percento.
In caso di vittoria presidenziale della National Rally, OneGlia crede che le elezioni italiane nel 2022 offrano un utile progetto. “Il partito populista di destra di Meloni è diventato rapidamente centrista fiscalmente quando sono saliti al potere”, ha detto, riferendosi al primo ministro italiano Giorgia Meloni.
“Non mi sorprenderebbe vedere un risultato simile in Francia nel 2027 [if the National Rally were to win]. Fino ad allora, mi aspetto che la situazione politica assumi un “calcio nella modalità di erba lunga” “, ha detto.
