La Federal Reserve degli Stati Uniti ha tagliato i tassi di interesse di un quarto di punto percentuale, segnando l’ultimo taglio dei tassi dell’anno.
Mercoledì, la Federal Reserve ha tagliato il tasso di interesse di riferimento di 25 punti base al 3,50-3,75% mentre la crescita dell’occupazione negli Stati Uniti sembrava arrestarsi.
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“La crescita dei posti di lavoro ha rallentato quest’anno e il tasso di disoccupazione è aumentato fino a settembre. Gli indicatori più recenti sono coerenti con questi sviluppi. L’inflazione è aumentata rispetto all’inizio dell’anno e rimane piuttosto elevata”, ha affermato la banca centrale in una nota.
Il taglio era ampiamente previsto, con una probabilità dell’89% di un taglio del tasso, secondo il CME FedWatch, un tracker che monitora la probabilità delle decisioni di politica monetaria.
La decisione è arrivata quando la banca centrale si è trovata ad affrontare lacune in molti set di dati governativi utilizzati per valutare lo stato dell’economia statunitense. Durante lo shutdown governativo durato 43 giorni, un periodo record, le principali agenzie, compreso il Dipartimento del Lavoro, non sono state in grado di raccogliere le informazioni necessarie per i loro rapporti.
Tra questi figurano i prezzi delle importazioni e delle esportazioni, il rapporto sull’indice dei prezzi alla produzione, nonché l’occupazione statale e la disoccupazione. Lunedì il Bureau of Labor Statistics ha dichiarato che non rilascerà i numeri di ottobre perché l’agenzia non dispone di risorse sufficienti per raccogliere informazioni.
Gli ultimi dati importanti su cui la banca centrale ha dovuto prendere la sua decisione sul tasso di interesse risalgono a settembre. In quel periodo il tasso di disoccupazione salì leggermente al 4,4%, mentre l’inflazione di fondo salì al 2,8%.
“Il mercato del lavoro ha continuato a raffreddarsi gradualmente… un po’ più gradualmente di quanto pensassimo”, ha dichiarato il presidente della Fed Jerome Powell in una conferenza stampa dopo la decisione di tagliare i tassi.
Mercoledì un nuovo rapporto governativo ha mostrato che il costo del lavoro negli Stati Uniti è aumentato dello 0,8% nel terzo trimestre, leggermente meno del previsto.
La banca centrale potrebbe essere più cauta riguardo ai tagli dei tassi di interesse nel prossimo anno poiché i dati economici mostrano un raffreddamento del mercato del lavoro.
“C’è una notevole incertezza attorno al mercato del lavoro, ma alcuni pesi dovrebbero iniziare ad aumentare all’inizio del prossimo anno”, ha affermato Ryan Sweet, amministratore delegato di US Macro Forecasting and Analysis presso Oxford Economics, in un rapporto pubblicato prima della decisione della banca centrale.
“La sfida che la Fed dovrà affrontare il prossimo anno è la potenziale espansione senza posti di lavoro, quando il PIL aumenta ma i guadagni occupazionali sono, nella migliore delle ipotesi, modesti. Ciò lascia l’economia vulnerabile agli shock perché il mercato del lavoro è il principale firewall contro una recessione.”
Disordini politici
Sebbene la Fed abbia mantenuto la propria indipendenza dalle interferenze partitiche, vi è stata una crescente pressione da parte del presidente degli Stati Uniti Donald Trump affinché tagliasse ulteriormente i tassi, e per farlo ha spesso utilizzato una retorica ostile nei confronti del presidente della Fed. Il primo taglio dei tassi nel secondo mandato presidenziale di Trump è avvenuto solo a settembre.
La Casa Bianca ha anche insediato il lealista Stephen Miran nel consiglio della Fed, dove è in congedo dal suo lavoro di consigliere economico alla Casa Bianca. Miran ha dissentito dal taglio del tasso di 25 punti base effettuato in ciascuno dei due incontri a cui ha partecipato, a favore di tagli più ampi, pari a mezzo punto percentuale.
Mercoledì, Miran, ancora una volta, ha votato per un taglio più aggressivo di mezzo punto percentuale, mentre i governatori Austan D Goolsbee e Jeffrey R Schmid hanno votato per non effettuare alcun taglio dei tassi. Tutti gli altri governatori hanno votato per un taglio di 25 punti base.
“L’inflazione ancora elevata e l’arretrato di dati economici complicano il quadro per la Fed che esaminerà il prossimo anno – con la spinta aggressiva del presidente Trump per tassi a breve termine più bassi che potrebbero complicare l’obiettivo di ridurre i costi di finanziamento a lungo termine”, ha detto Daniel Hornung, policy fellow presso lo Stanford Institute for Economic Policy Research, nelle osservazioni fornite ad Oltre La Linea.
Il mandato del presidente della Fed Powell scade a metà maggio 2026. Trump, in un’intervista pubblicata martedì nel notiziario Politico, ha affermato che il sostegno per un taglio immediato dei tassi di interesse sarebbe un requisito per chiunque scelga di guidare la Federal Reserve.
La decisione di mercoledì è stata sottolineata da un’imminente decisione della Corte Suprema che consentirebbe a Trump di licenziare o meno il governatore della Fed Lisa Cook dopo che è stata accusata di frode sui mutui. Alla domanda sulla decisione imminente, Powell ha detto: “Non siamo commentatori legali”.
