Mercoledì la Banca del Canada ha ridotto il tasso di riferimento chiave di 50 punti base al 3,75%, la prima mossa più grande del solito in più di quattro anni, e ha accolto con favore i segnali che il Canada è tornato a un’era di bassa inflazione.
La banca centrale del paese, che ha alzato i tassi al massimo degli ultimi 20 anni per combattere l’impennata dei prezzi, ora ha tagliato i tassi di riferimento quattro volte di seguito da giugno. L’inflazione a settembre è scesa all’1,6%, al di sotto dell’obiettivo del 2%.
“I canadesi possono tirare un sospiro di sollievo. E’ una buona notizia”, ha detto il governatore della Banca del Canada (BoC), Tiff Macklem, durante una conferenza stampa dopo l’annuncio del tasso. “È stata una lunga lotta contro l’inflazione, ma ha funzionato e ne stiamo uscendo dall’altra parte”.
Nonostante i tre precedenti tagli per un totale di 75 punti base, la domanda è rimasta contenuta, le vendite presso le imprese sono lente e la fiducia dei consumatori è tiepida, colpendo la crescita economica.
“La decisione odierna sul tasso di interesse dovrebbe contribuire ad una ripresa della domanda”, ha affermato Macklem, aggiungendo che la BoC vorrebbe vedere un rafforzamento della crescita.
Il mese scorso la Federal Reserve degli Stati Uniti ha avviato il proprio ciclo di riduzione dei tassi con una mossa di dimensioni simili.
Economisti e analisti vedono ora la possibilità di un altro taglio enorme a dicembre.
“Secondo la logica adottata per giustificare la decisione odierna, ci vorrebbe una svolta significativa degli eventi per ostacolare un altro taglio di tale portata a dicembre”, ha scritto in una nota il capo economista della CIBC Avery Shenfeld.
“Mantenere l’inflazione bassa e stabile”
L’ultima volta che la Banca del Canada ha tagliato i tassi di 50 punti base in una riunione programmata è stata nel marzo 2020.
Il tasso di inflazione complessiva di settembre pari all’1,6% ha sottolineato le preoccupazioni secondo cui l’elevato costo del denaro avrebbe potuto sopprimere l’aumento dei prezzi più di quanto l’economia avesse bisogno.
“Ora il nostro obiettivo è mantenere un’inflazione bassa e stabile. Dobbiamo ritardare l’atterraggio”, ha detto Macklem.
I mercati monetari stanno scontando pienamente un taglio di 25 punti base nell’annuncio della decisione finale di politica monetaria dell’anno dell’11 dicembre. Vedono una probabilità di oltre il 25% di un altro taglio di 50 punti base.
“Altri 50 [basis points] a dicembre non è una schiacciata. Dipenderà da dove la BoC ritiene che sia neutrale”, ha affermato Kyle Chapman, analista dei mercati forex presso Ballinger Group.
La banca centrale ha dichiarato di vedere il tasso neutrale – laddove si ritiene che la politica monetaria non limiti ma al tempo stesso acceleri la crescita – tra il 2,25% e il 3,25%.
Macklem ha ribadito che se l’economia continua ad evolversi sostanzialmente in linea con le previsioni, la banca taglierà nuovamente i tassi, con tempi e ritmo che dipenderanno dai dati più recenti.
La crescita economica del Canada ha vacillato sotto l’impatto dei tassi elevati. Il prodotto interno lordo (PIL) di luglio è cresciuto solo dello 0,2% su base mensile e i dati provvisori suggeriscono che la crescita di agosto probabilmente subirà uno stallo.
La banca ha rivisto le sue previsioni per la crescita trimestrale e annuale nel suo ultimo rapporto sulla politica monetaria (MPR) pubblicato insieme all’annuncio dei tassi mercoledì.
Ora si prevede che la crescita annualizzata del PIL nel terzo trimestre sarà dell’1,5%, in calo rispetto al 2,8% previsto a luglio, ma ha mantenuto invariate le previsioni per l’intero anno all’1,2%.
Il tasso di inflazione annuale complessivo quest’anno è pari al 2,5%, scendendo al 2,2% nel 2025 e al 2% nel 2026, ha mostrato l’MPR.
La banca, tuttavia, è ancora preoccupata per il fatto che l’inflazione possa essere superiore o inferiore al previsto in futuro. “L’economia funziona bene quando l’inflazione è intorno al 2%”, ha detto Macklem.
