Tutti gli occhi saranno puntati sui dati sulla disoccupazione statunitense di venerdì per vedere quanti posti di lavoro sono stati aggiunti a marzo e se il tasso di disoccupazione continuerà a rimanere nella sua fascia storicamente bassa o se è giunto il momento che i campanelli d'allarme inizino a suonare.
La crescita dell’occupazione negli Stati Uniti è continuata a un ritmo costante nei mesi successivi ai primi giorni della pandemia di COVID-19, quando le imprese si sono fermate improvvisamente.
“All’indomani della pandemia, quando le cose hanno iniziato a riprendersi, c’è stata una vera lotta per trovare persone con cui lavorare e le aziende hanno dovuto aumentare l’importo pagato per assumere persone”, ha affermato Matt Colyar, economista di Moody’s Analytics.
Alla base di ciò ci sono una serie di fattori, tra cui le restrizioni sul numero di stranieri che entrano nel paese durante la pandemia di COVID-19 e l’abbandono della forza lavoro da parte dei baby boomer per paura della pandemia, creando quasi una carenza di circa due milioni di lavoratori di età compresa tra 55 e 55 anni. e più vecchio.
Con la battuta d’arresto degli affari a causa della pandemia, sono andati persi quasi 22 milioni di posti di lavoro. Da allora, gran parte delle assunzioni sono state finalizzate a ricoprire quei ruoli, ha affermato Dan North, economista senior di Allianz Trade, aggiungendo: “Non è che quei posti di lavoro siano andati via”.
Dall’inizio della pandemia, secondo i dati del governo, l’economia statunitense ha perso 21.888.000 posti di lavoro e ne ha aggiunti 27.387.000. “Si potrebbe sostenere che l’economia ha creato solo 5.499.000 nuovi posti di lavoro”, ha affermato North.
Ma i posti di lavoro vengono comunque creati. Mentre l’occupazione è diminuita di 243.000 posti di lavoro nel dicembre 2020, dopo sette mesi consecutivi di aumenti, da allora il mercato del lavoro ha costantemente aggiunto posti di lavoro ogni mese, portando l’economia statunitense su una serie di 38 mesi di guadagni mensili di posti di lavoro.
Se nel rapporto mensile sull'occupazione di venerdì, pubblicato alle 8:30 locali (12:30 GMT), risulta che l'occupazione sui salari è aumentata a marzo, si tratterà di una serie di 39 mesi.
Il settore sanitario e quello statale creano posti di lavoro
Mentre i posti di lavoro nei settori del tempo libero e dell’ospitalità stanno ancora recuperando i livelli pre-pandemia, due settori che stanno guidando la crescita occupazionale sono la sanità e il governo statale e locale, hanno detto gli esperti.
“L’assistenza sanitaria negli Stati Uniti è sempre stata scarsamente fornita in termini di manodopera, quindi una forte crescita in quel settore è una buona cosa”, ha affermato Bernard Yaros, economista statunitense presso Oxford Economics. “I nostri ospedali e le cliniche sanitarie dovrebbero essere dotati di personale completo, soprattutto considerando l’invecchiamento della popolazione”.
Le assunzioni per posti di lavoro governativi si concentrano ancora sulla copertura dei posti di lavoro persi durante la pandemia, ha affermato Yaros. Questo settore è partito tardi a causa dell'incapacità del governo di corrispondere gli stipendi del settore privato al fine di attrarre talenti, ha affermato. Ma ora che le assunzioni stanno rallentando nel settore privato, i posti di lavoro nel settore statale hanno registrato una solida crescita, ha aggiunto.
Gran parte delle assunzioni sono anche guidate da una ripresa dell’immigrazione – sia legale che irregolare – a partire dal 2023, che ha consentito all’economia di continuare ad aggiungere più di 200.000 posti di lavoro al mese, ha affermato Yaros.
“Quando c'è un aumento dell'offerta di lavoro attraverso l'immigrazione, ciò consente una forte crescita. Ma ciò non porta all’inflazione perché ci sono più persone in cerca di lavoro e quindi i datori di lavoro non devono aumentare i salari [as much] per attrarre lavoratori”, ha detto Yaros.
Tuttavia, ha aggiunto, le assunzioni nella maggior parte degli altri settori rimangono volatili e contrastanti.
“Si iniziano a vedere alcuni disagi”
“Sotto i titoli luccicanti, stiamo iniziando a vedere alcuni sconvolgimenti”, ha detto North.
Martedì, il Job Openings and Labour Turnover Survey, o rapporto JOLTS, del Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti ha mostrato che c'erano 1,36 posti vacanti per ogni disoccupato a febbraio, in calo rispetto a 1,43 di gennaio. Il calo indica un aumento della disoccupazione.
Secondo i dati, i licenziamenti hanno raggiunto 1,7 milioni a febbraio, rispetto a 1,6 milioni di gennaio. Le opportunità di lavoro sono diminuite dell’11% su base annua e le interruzioni di lavoro – il numero di lavoratori che si dimettono dal lavoro, probabilmente per migliori opportunità, ha affermato North – sono tornate ai livelli pre-COVID, indicando che gli aumenti salariali non saranno così rapidi- ritmico o alto come sono stati.
I dati sulla disoccupazione, pur essendo ancora ai minimi storici, stanno lentamente iniziando a salire, toccando il 3,9% il mese scorso, rispetto al 3,7% di ciascuno dei tre mesi precedenti.
Mentre il tasso di disoccupazione è rimasto al di sotto del 4% per poco più di due anni consecutivi – il periodo più lungo dalla fine degli anni ’60 – l’umore sta iniziando a cambiare. In un sondaggio sulla fiducia dei consumatori condotto a marzo dal Conference Board, i consumatori hanno affermato che è più difficile trovare lavoro e che si aspettano che i loro redditi diminuiscano nei prossimi sei mesi.
La domanda ora è se, o quando, il tasso di disoccupazione supererà il 4%.
“Se il tasso di disoccupazione salisse al 4,1% il mese prossimo, tutti inizierebbero a parlare della regola Sahm”, ha detto North, riferendosi all’ex economista della Federal Reserve Claudia Sahm, che ha inventato una misura che esamina la velocità con cui il tasso di disoccupazione sta aumentando per determinare se è in aumento. è un segnale di recessione.
Mentre la maggior parte degli economisti concorda sul fatto che le possibilità che l’economia americana scivoli in recessione siano diminuite, un aumento del tasso di disoccupazione rallenterà la crescita economica.
Tutto ciò confluisce nelle decisioni che la Fed dovrà prendere sull’opportunità di tagliare i tassi di interesse e con quale rapidità. Il tasso di interesse overnight di riferimento è compreso tra il 5,25% e il 5,5%, livello in cui si trova da luglio per frenare un picco di inflazione elevato da 40 anni. Anche se da allora l'inflazione è scesa e alla fine di febbraio si aggirava intorno al 3,2%, secondo gli ultimi dati disponibili, è ancora superiore all'obiettivo della Fed del 2%.
In uno scenario del genere, un mercato del lavoro robusto – e al contempo una sana capacità di spesa – porterà la Fed a cercare segnali di aumento dell’inflazione, ritardando i tagli degli interessi.
Ma un rallentamento delle assunzioni – e, in definitiva, un aumento della disoccupazione – potrebbero portare alla prospettiva di tagli dei tassi di interesse. I dati di venerdì offriranno alcuni indizi.
