Pubblicato il 26 gennaio 2026
I prezzi dell’oro sono saliti al livello record di oltre 5.100 dollari l’oncia, estendendo un rally storico mentre gli investitori si sono riversati sul bene rifugio in mezzo alle crescenti incertezze geopolitiche.
L’oro spot è salito del 2,2% a 5.089,78 dollari l’oncia alle 06:56 GMT di lunedì, dopo aver toccato in precedenza il massimo storico di 5.110,50 dollari.
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Anche i futures sull’oro statunitense GCcv1 con consegna a febbraio hanno guadagnato lo stesso importo a 5.086,30 dollari l’oncia.
Il metallo è aumentato del 64% nel 2025, il suo più grande guadagno annuale dal 1979, guidato dalla domanda di beni rifugio, dall’allentamento della politica monetaria statunitense, dai robusti acquisti della banca centrale, compreso il 14° mese consecutivo di acquisti della Cina a dicembre, e dagli afflussi record negli ETF.
I prezzi hanno raggiunto picchi record consecutivi nell’ultima settimana e quest’anno sono già aumentati di oltre il 18%.
Interruzioni del commercio globale
Il continuo aumento dei prezzi dell’oro arriva mentre la guerra commerciale, la più dirompente dagli anni ’30, scatenata dal presidente degli Stati Uniti Donald Trump, ha sconvolto le catene di approvvigionamento e aumentato i costi aziendali. Da quando è entrata in carica lo scorso gennaio, l’amministrazione Trump ha imposto tariffe sia ai rivali che agli alleati.
La maggior parte dei paesi si sta riprendendo dalle tariffe elevate, in alcuni casi fino al 50%, poiché Trump si è vantato che le tariffe hanno aumentato le entrate fiscali per il governo.
Trump è stato anche accusato di utilizzare le tariffe come arma per vantaggi geopolitici. Mercoledì ha fatto un passo indietro rispetto alle minacce di imporre tariffe sugli alleati europei come leva per conquistare la Groenlandia, che secondo lui è fondamentale per la sicurezza degli Stati Uniti.
Durante il fine settimana, ha dichiarato che imporrà una tariffa del 100% al Canada, cosa che ha rafforzato i legami commerciali con la Cina.
Ha anche minacciato di imporre dazi del 200% su vini e champagne francesi, nel tentativo evidente di fare pressione sul presidente francese Emmanuel Macron affinché aderisca alla sua iniziativa Board of Peace per Gaza.
Nel frattempo, il rialzo dello yen ha trascinato il dollaro ampiamente al ribasso lunedì, con i mercati in allerta per un possibile intervento sulla valuta giapponese e gli investitori che hanno tagliato le posizioni in dollari prima della riunione della Federal Reserve di questa settimana.
Un dollaro più debole rende l’oro con il prezzo del biglietto verde più conveniente per i detentori di altre valute.
L’argento è salito sopra la soglia dei 100 dollari l’oncia per la prima volta venerdì, basandosi sul suo aumento del 147% dello scorso anno, poiché i flussi degli investitori al dettaglio e gli acquisti guidati dallo slancio hanno aggravato un prolungato periodo di tensione nei mercati fisici del metallo.
