Il peso filippino si aggira ai minimi storici in un contesto di confluenza di sfide economiche interne e turbolenze geopolitiche all’estero.
Venerdì la valuta ha toccato il minimo storico di 62,71 rispetto al dollaro statunitense.
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Ecco tutto ciò che devi sapere sul crollo del valore della valuta:
Cosa è successo al peso?
Il peso ha seguito una traiettoria discendente dall’inizio dell’anno, perdendo circa il 6% del suo valore rispetto al dollaro statunitense dal 1° gennaio.
La valuta ha battuto diversi record negli ultimi mesi a causa dell’aumento dei prezzi del petrolio e di altri fattori negativi derivanti dalla guerra USA-Israele contro l’Iran.
Il peso ha toccato il minimo storico di 61,847 per dollaro USA il 24 luglio, prima di scendere ulteriormente a 62,265 venerdì scorso.
Il peso ha continuato a scendere questa settimana, chiudendo a 62,565 mercoledì e crollando a 62,71 venerdì.
Perché il peso è caduto così tanto?
Il peso sta rispondendo a diversi trend negativi dell’economia filippina e alla forza del dollaro statunitense.
Prima della guerra, le Filippine importavano quasi tutto il loro petrolio dal Golfo. A marzo, Manila è stata costretta a dichiarare lo stato di emergenza nazionale quando la chiusura dello Stretto di Hormuz da parte dell’Iran ha interrotto le forniture.
Con l’aumento dei prezzi del petrolio, gli importatori filippini hanno dovuto convertire più pesos in dollari USA per acquistare greggio in dollari, facendo scendere il valore della valuta locale.
Allo stesso tempo, l’aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi – un tipo di prestito al governo statunitense – ha incoraggiato gli investitori internazionali a scambiare le valute delle economie in via di sviluppo con asset più sicuri dominati dal dollaro, spingendo il peso al ribasso.
Le difficoltà delle finanze pubbliche e l’ampio deficit commerciale delle Filippine hanno esacerbato queste pressioni al ribasso.
“La debolezza del peso filippino deriva in gran parte dal doppio deficit – fiscale e delle partite correnti – che l’economia sta attraversando, combinato con l’elevata inflazione che la banca centrale, la BSP, sta cercando di affrontare”, ha affermato Philip McNicholas, stratega sovrano asiatico di Robeco Singapore.
“Ciò ha lasciato il peso vulnerabile alle oscillazioni del sentimento di rischio globale, che si è inasprito nelle ultime settimane poiché gli eventi in Medio Oriente hanno mantenuto elevati i prezzi del petrolio”, ha affermato McNicholas.
Qual è l’impatto per l’economia delle Filippine e per i filippini?
Il deprezzamento della valuta non è di per sé negativo, ma in genere avvantaggia gli esportatori a scapito dei consumatori.
Una valuta più debole significa che le aziende possono vendere i loro prodotti all’estero a prezzi più bassi, ma anche che le famiglie pagano di più per i beni importati.
“Può migliorare la competitività, sostenere il turismo e aumentare il valore in valuta locale del reddito estero”, ha affermato Masahiko Loo, stratega senior del reddito fisso presso State Street Investment Management a Tokyo.
“Il problema sorge quando il deprezzamento diventa troppo rapido, in particolare per le economie importatrici di energia, perché aumenta i costi di importazione e alimenta l’inflazione”, ha affermato Loo.
Il tasso di inflazione delle Filippine si è attestato al 6,1% in agosto, ben al di sopra dei livelli regionali e raddoppiando l’obiettivo della banca centrale di circa il 3%.
Ashwin Binwani, fondatore di Alpha Binwani Capital, un fondo privato di joint venture chiuso con sede a Singapore, ha affermato che il peso potrebbe scendere oltre 63,00 rispetto al dollaro se il petrolio rimanesse sopra i 90 dollari al barile.
“Il danno diventa materialmente peggiore se la debolezza valutaria persiste insieme agli alti prezzi del petrolio e all’inflazione superiore al target, invece di invertirsi rapidamente”, ha affermato Binwani.
“La caduta del peso non fa aumentare istantaneamente il prezzo di ogni articolo in un supermercato. La trasmissione principale avviene attraverso input ed energia importati.”
L’amministrazione del presidente Ferdinand Marcos Jr si è impegnata a migliorare la disciplina fiscale e ha affermato che si aspetta che la banca centrale intervenga, se necessario, per stabilizzare la valuta.
Un punto positivo per le Filippine è la grande quantità di rimesse che riceve dagli oltre due milioni di filippini che lavorano all’estero.
Lo scorso anno i filippini hanno inviato a casa la cifra record di 35,63 miliardi di dollari, gran parte dei quali in dollari, secondo la banca centrale del paese.
“Le rimesse, che rappresentano circa l’8-9% del PIL, forniscono un potente stabilizzatore per il peso e aiutano ad attutire gli shock esterni. Tuttavia, non sono uno scudo completo”, ha affermato Loo.
Binwani ha affermato che la caduta del peso porrà una pressione significativa ma “irregolare” sulle famiglie.
“Aumenta il costo in peso dei beni essenziali che dipendono dalle importazioni – in particolare carburante, trasporti, input alimentari e manufatti – offrendo allo stesso tempo un cuscino parziale alle famiglie che ricevono rimesse dall’estero”, ha affermato.
