Secondo quanto riferito, il colosso dei semiconduttori Nvidia sarebbe in trattative con OpenAI per fornire garanzie di finanziamento per un data center in Ohio.
L’accordo da 250 miliardi di dollari, riportato per la prima volta dal Wall Street Journal, aiuterebbe il proprietario di ChatGPT ad affittare un progetto da 10 gigawatt che SB Energy, una filiale di SoftBank, sta costruendo a Piketon, Ohio, 68 miglia (109 km) a sud di Columbus, Ohio.
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Il progetto potrebbe costare più di 500 miliardi di dollari, compresi i chip da inserire nel data center, e si prevede che fornirà fino a 800 megawatt di elettricità entro il 2028, sufficienti per alimentare 640.000 case.
L’energia elettrica proverrà da un accordo separato da 33 miliardi di dollari tra il governo americano e il Giappone per un impianto di gas naturale.
La garanzia di 250 miliardi di dollari copre l’affitto del centro ma non copre i chip all’interno del centro, che valgono altri 350 miliardi di dollari. Tuttavia, Nvidia guidata da Jensen Huang ha detto che è in trattativa anche per questo.
A giugno, The Information ha riferito che OpenAI guidata da Sam Altman ha firmato un potenziale contratto di locazione di 20 anni con AI che controlla sia le proprie attrezzature che il pagamento delle strutture. Il centro dell’Ohio dove OpenAI avrà spazio se l’accordo verrà concluso sarà un partenariato pubblico-privato in cui il Dipartimento dell’Energia degli Stati Uniti (DOE) ha consentito a SoftBank di costruire il più grande data center AI del mondo su un terreno affittato.
L’Ohio, con 166 centri e altri 57 pianificati, è il quarto data center più operativo negli Stati Uniti dopo Virginia, Texas e California.
L’accordo aprirebbe le ambizioni infrastrutturali di OpenAI poiché altrimenti avrebbe affittato da altri giganti della tecnologia, tra cui Amazon, Oracle e Microsoft.
Ma gli analisti si sono chiesti se questi impegni multimiliardari potessero essere fruttuosi per una start-up valutata 852 miliardi di dollari quando non è redditizia e i suoi partner – aziende che forniscono data center, chip e potenza di elaborazione – detenevano fino a 96 miliardi di dollari di debito a novembre.
Preoccupazioni finanziarie
Critici come Aleksandar Tomic, preside associato del Boston College, hanno affermato che l’accordo appena riportato è l’ultimo esempio di finanziamento circolare nel settore dell’intelligenza artificiale che offusca ciò che è la legittima domanda del mercato.
“Ciò che sta accadendo in questo momento con OpenAI e altri è che hanno bisogno di computer, ma a quanto pare non hanno le entrate o la capacità finanziaria per impegnarsi nelle spese in conto capitale necessarie a sostenere le loro attività”, ha detto Tomic.
“Nvidia interviene e fornisce alcuni finanziamenti in modo che possano continuare ad acquistare chip Nvidia. Da dove viene la domanda per l’intera catena o da dove arrivano i soldi diventa un grosso problema.”
Solo nel 2025, OpenAI ha dichiarato che acquisterà 250 miliardi di dollari di servizi cloud da Microsoft, che è uno dei sostenitori del gigante dell’intelligenza artificiale. Sempre nel 2025, Nvidia ha dichiarato che investirà 100 miliardi di dollari in OpenAI per costruire data center che utilizzeranno i suoi chip. All’inizio del 2026, Nvidia ha promesso 30 miliardi di dollari a OpenAI.
Aziende come Nvidia, Microsoft e Oracle hanno investito miliardi in sviluppatori di intelligenza artificiale solo per farli diventare grandi acquirenti dei loro servizi di cloud computing, il che si traduce nello stesso capitale che passa attraverso più società, apparendo come entrate, secondo Tomic.
Questo è simile al 1999, dice Tomic, quando le aziende acquistavano prodotti le une dalle altre, facendo sembrare la domanda più forte di quanto non fosse in realtà, che alla fine fu uno dei fattori che portarono alla bolla delle dot-com.
“Le aziende si impegnerebbero in accordi di finanziamento circolare in cui essenzialmente comprerebbero l’uno dall’altro e faranno sembrare che ci sia una maggiore domanda per i loro servizi di quanto non ce ne sia in realtà. Ad un certo punto, i soldi finiscono”, ha detto Tomic.
“In altre parole, la domanda non è così grande come sembra perché le aziende acquistano l’una dall’altra, utilizzando in una certa misura il proprio denaro, al contrario di OpenAI che ha un’enorme domanda da parte dei clienti, la monetizza adeguatamente e quindi utilizza il denaro dei clienti per acquistare chip Nvidia. Stanno essenzialmente utilizzando i soldi di Nvidia per acquistare chip Nvidia.”
Michael Monaghan, fondatore del Founder’s ETF, la vede in modo molto diverso
“Come molte cose nella vita, c’è un lato negativo o positivo, e questo è un po’ il lato negativo. Il lato positivo è che questa è un’economia. Mi hai sorpreso mentre stavo prendendo un caffè nel mio bar, quindi sono io che compro qualcosa da lui. Potrebbe quindi prendere quei soldi e investirli nel mio fondo”, ha detto Monaghan.
“Questo non è necessariamente un finanziamento circolare. È solo un’economia. Capisco le resistenze, ma penso che ci sia meno sostanza in questo.”
Le azioni di Nvidia sono scese del 4,9% nelle contrattazioni di mezzogiorno di lunedì subito dopo l’annuncio. Tomic afferma che ciò indica un problema più ampio con Nvidia e produttori di chip simili.
“Se tutto va così bene e tutto va a gonfie vele nell’intero ecosistema AI, perché è necessario questo tipo di accordo? Penso che sia questo a dare nervosismo al mercato perché la domanda è: perché è necessario? Perché Nvidia sta cercando di aumentare la domanda per i suoi chip in questo modo particolare?” Ha detto Tomic.
Le azioni di Nvidia hanno generalmente una tendenza al rialzo. È aumentato del 4% da inizio anno, dell’11% nell’ultimo anno e del 908% negli ultimi cinque anni.
Respingimento politico
Indipendentemente da ciò, i data center in tutto il paese sono diventati un punto critico politico per i candidati di sinistra, destra e centro, il che potrebbe esercitare pressioni sui progetti futuri.
La settimana scorsa New York è diventato il primo stato americano a mettere ufficialmente una moratoria di un anno sulla costruzione di nuovi data center. Almeno una dozzina di altri stati hanno proposto una legislazione simile, anche se la legislazione di New York è andata più lontano.
Nello Utah, all’indomani delle elezioni primarie statali, il potente presidente del Senato statale ha perso la sua candidatura per la rielezione per assicurarsi la nomina repubblicana dopo aver sostenuto un data center sostenuto dall’investitore Kevin O’Leary, perdendo contro un avversario che non sosteneva il data center.
In Texas, a fine giugno, il governatore repubblicano Greg Abbott ha chiesto il divieto di costruzione di data center nelle aree rurali. Dall’altro lato del corridoio, James Talarico, un membro del Congresso democratico statale che è in una corsa serrata con il repubblicano Ken Paxton per un seggio al Senato degli Stati Uniti in quello che è stato storicamente uno stato affidabile e conservatore, ha presentato alla fine della scorsa settimana una proposta per frenare la costruzione di data center.
La proposta del democratico porrebbe fine alle agevolazioni fiscali per la costruzione di data center in uno stato che è secondo per numero di data center attualmente aperti e pianificati negli Stati Uniti, con un totale di 466, secondo solo alla Virginia.
La sua proposta richiederebbe inoltre agli operatori di pagare per la rete elettrica e darebbe alle comunità locali più voce in capitolo sull’opportunità di costruire un data center nella loro zona, cosa a cui, secondo un recente sondaggio Gallup, il 71% degli americani si oppone.
Monaghan non vede la pressione politica come qualcosa che eserciterà una pressione massiccia sul settore affinché si riduca o faccia marcia indietro.
“Non so se esista un precedente storico importante per annullare qualcosa di così grande una volta completato. Quindi, in questo caso specifico, non penso che ci siano molti rischi normativi. Per quanto riguarda l’uso generale dei data center, non vedo una sorta di versione luddista del mondo diventare una vera visione del mondo.”
Né OpenAI né Nvidia hanno risposto alla richiesta di commento di Oltre La Linea.
