La Federal Reserve degli Stati Uniti si trova ad affrontare un raffreddamento del mercato del lavoro e prezzi costantemente elevati, ha affermato il presidente Jerome Powell in una testimonianza al Congresso degli Stati Uniti; si tratta di uno spostamento di attenzione dalla lotta decisa della Fed contro l’inflazione degli ultimi due anni, che suggerisce un avvicinamento al taglio dei tassi di interesse.
La Fed ha compiuto “progressi considerevoli” verso il suo obiettivo di sconfiggere il peggior picco di inflazione degli ultimi quattro decenni, ha detto martedì Powell alla Commissione bancaria del Senato.
“L’inflazione si è attenuata notevolmente” negli ultimi due anni, ha aggiunto, sebbene resti ancora al di sopra dell’obiettivo del 2% della banca centrale.
Powell ha sottolineato che “l’inflazione elevata non è l’unico rischio che corriamo”. Tagliare i tassi di interesse “troppo tardi o troppo poco potrebbe indebolire indebitamente l’attività economica e l’occupazione”, ha affermato.
Il presidente della Fed si è rivolto al comitato del Senato nel primo dei due giorni di testimonianza semestrale al Congresso. Mercoledì testimonierà alla Commissione per i servizi finanziari della Camera.
Da marzo 2022 a luglio 2023, la Fed ha aumentato il suo tasso di interesse di riferimento 11 volte, al massimo degli ultimi due decenni del 5,3 percento, per combattere l’inflazione, che ha raggiunto il picco del 9,1 percento due anni fa. Questi aumenti hanno aumentato il costo dei prestiti al consumo, aumentando i tassi per mutui, prestiti auto e carte di credito, tra le altre forme di prestito. L’obiettivo era rallentare i prestiti e la spesa e raffreddare l’economia.
Martedì, Powell ha osservato che i report sull’inflazione relativi ai primi tre mesi di quest’anno non hanno rafforzato la fiducia dei funzionari della Fed nel fatto che l’inflazione sia sotto controllo.
“Tuttavia, le letture più recenti sull’inflazione hanno mostrato alcuni modesti ulteriori progressi”, ha detto Powell al comitato del Senato, aggiungendo che “ulteriori dati validi rafforzerebbero la nostra fiducia che l’inflazione si stia muovendo in modo sostenibile verso il 2 percento”.
Gregory Daco, economista capo della società di consulenza EY, ha affermato di ritenere che “la maggiore attenzione di Powell ai rischi bilaterali per le prospettive sia gradita, anche se un po’ tardiva”. Daco ha aggiunto che, a suo avviso, la Fed dovrebbe tagliare il suo tasso di riferimento alla riunione di luglio. Altrimenti, le aziende potrebbero presto aumentare i licenziamenti con il rallentamento dell’economia, ha affermato.
Rallentamento del mercato del lavoro
In passato, Powell e altri responsabili delle politiche della Fed hanno ripetutamente sottolineato che la solidità dell’economia statunitense e il basso tasso di disoccupazione avrebbero consentito loro di pazientare nel tagliare i tassi e attendere che l’inflazione fosse realmente sotto controllo.
Ma martedì, Powell ha detto che il mercato del lavoro si è “raffreddato considerevolmente”. E ha aggiunto che la crescita dell’economia si è moderata dopo una forte espansione nella seconda metà dell’anno scorso. La scorsa settimana, il governo ha riferito che le assunzioni sono rimaste solide a giugno, sebbene il tasso di disoccupazione sia salito per il terzo mese consecutivo al 4,1 percento.
Il mercato del lavoro “non è una fonte di ampie pressioni inflazionistiche per l’economia”, ha affermato il presidente della Fed durante un interrogatorio.
Powell non ha fornito ciò che gli investitori di Wall Street stanno osservando con più attenzione: qualsiasi chiara indicazione sui tempi in cui la Fed potrebbe effettuare il suo primo taglio dei tassi. Ma la sua testimonianza probabilmente rafforzerà le aspettative degli investitori e degli economisti che la prima riduzione avverrà alla riunione di settembre della banca centrale.
“Non sembra probabile che la prossima mossa politica sarà un aumento dei tassi”, ha detto Powell in risposta a una domanda del senatore Jack Reed, un democratico del Rhode Island. “Mentre facciamo più progressi sull’inflazione… iniziamo ad allentare la politica al momento giusto”.
Un’istituzione indipendente
Powell ha anche detto ai senatori che la Fed e altri regolatori finanziari rilasceranno una proposta dell’anno scorso che avrebbe aumentato significativamente la quantità di capitale che le banche sarebbero state tenute a detenere per compensare potenziali perdite. Le più grandi banche statunitensi si sono strenuamente opposte alla proposta. Hanno sostenuto che i requisiti patrimoniali più severi le avrebbero costrette a ridurre i prestiti a consumatori e aziende.
Nella sua testimonianza, Powell ha anche sottolineato lo status della Fed come istituzione indipendente, che ha detto “è necessaria per adottare una prospettiva a lungo termine” sulla politica dei tassi di interesse e sull’inflazione. Aumentare i costi di prestito per cercare di rallentare gli aumenti dei prezzi è spesso politicamente impopolare e gli economisti credono da tempo che isolare le banche centrali dalle pressioni politiche sia necessario per consentire loro di adottare tali misure.
“Si ha l’impressione che la Federal Reserve stia tracciando un bilancio in vista delle prossime elezioni presidenziali”, ha affermato Joe Brusuelas, economista presso la società di consulenza fiscale RSM.
Durante la sua presidenza, Donald Trump, in un attacco molto insolito da parte di un presidente degli Stati Uniti in carica, ha ripetutamente denunciato Powell, che aveva nominato presidente della Fed, per aver aumentato i tassi di interesse. Trump ha già indicato che non ricandiderebbe Powell se venisse eletto di nuovo presidente.
Giovedì, il governo pubblicherà l’ultima lettura del più noto indice dei prezzi al consumo. Si prevede che il CPI mostrerà un aumento annuale di appena il 3,1 percento a giugno, in calo rispetto al 3,3 percento di maggio.
Tali segnali di raffreddamento dell’inflazione, insieme alle prove che l’economia e il mercato del lavoro stanno rallentando, hanno intensificato le richieste alla Fed di tagliare il suo tasso di riferimento. Diversi senatori democratici, tra cui Sherrod Brown dell’Ohio, presidente del Senate Banking Committee, ed Elizabeth Warren del Massachusetts, hanno scritto lettere a Powell, esortandolo a iniziare a ridurre i tassi.
