Martedì, mentre la guerra contro l’Iran è entrata nel suo diciottesimo giorno, il prezzo dell’oro, solitamente considerato un bene rifugio in tempi di incertezza, è rimasto inaspettatamente stabile.
Da quando gli Stati Uniti e Israele hanno lanciato i primi attacchi contro l’Iran il 28 febbraio, il conflitto si è intensificato in tutta la regione, suscitando preoccupazioni per l’effetto a catena sull’economia globale.
Storie consigliate
elenco di 3 elementifine dell’elenco
Il 2 marzo, Ebrahim Jabari, consigliere senior del comandante in capo del Corpo delle Guardie della Rivoluzione Islamica iraniana (IRGC), ha annunciato che lo Stretto di Hormuz – attraverso il quale viene trasportato il 20% del petrolio e del gas mondiale – era “chiuso”; una mossa che ha fatto salire i prezzi del petrolio sopra i 100 dollari al barile.
Anche i prezzi delle azioni sono diminuiti nelle ultime due settimane a causa dell’incertezza sulla guerra all’Iran, ma i prezzi dell’oro sono rimasti stabili.
Cosa stanno facendo i prezzi dell’oro?
Negli ultimi giorni l’oro è rimasto sostanzialmente stabile attorno ai 5.000 dollari l’oncia.
Martedì, l’oro spot era quasi piatto a 5.001,36 dollari l’oncia alle 11:00 GMT. L’oro spot è il prezzo al quale l’oro fisico viene acquistato e venduto con consegna immediata.
I futures dell’oro statunitense con consegna ad aprile sono aumentati solo dello 0,1% a 5.005,20 dollari.
È questo inaspettato?
SÌ. Questa mancanza di movimento è sorprendente, dato che i prezzi dell’oro in genere aumentano durante le crisi economiche poiché gli investitori cercano beni rifugio sicuri per proteggere i propri soldi.
Ciò è particolarmente vero durante i periodi di conflitto globale.
Ad esempio, quando la Russia ha lanciato la sua invasione su vasta scala dell’Ucraina, i prezzi dell’oro sono saliti alle stelle, ha detto ad Oltre La Linea Remi Bourgeot, economista presso l’Istituto francese per gli affari internazionali e strategici di Parigi e autore della piattaforma di analisi Epistelem.
Le successive sanzioni imposte alla Russia dalle nazioni occidentali hanno creato “un’ondata di panico” tra le banche centrali e “hanno cambiato completamente la dinamica dei prezzi dell’oro”, con paesi come la Cina che hanno intrapreso una serie storica di acquisti per ridurre la loro dipendenza dal dollaro USA, ha affermato.
Tuttavia, con la guerra israelo-americana contro l’Iran, c’è stata una risposta diversa.
Perché i prezzi dell’oro sono rimasti stabili?
I trader potrebbero aspettarsi che la Federal Reserve americana fermerà i tagli dei tassi di interesse e forse addirittura li aumenterà in risposta alla crescente inflazione, ha detto ad Oltre La Linea James Meadway, ex consigliere economico del cancelliere ombra del Regno Unito e attualmente membro del consiglio del Progressive Economy Forum.
“Ciò rende gli asset in dollari più attraenti e l’oro, che non paga interessi, lo è di meno”, ha spiegato Meadway.
Ha aggiunto che gli investitori si aspettano da tempo un taglio dei tassi di interesse da parte degli Stati Uniti.
Un altro fattore è che l’oro si stava già comportando bene all’inizio di quest’anno.
“L’oro era cresciuto così tanto prima che ora reagisce meno alla guerra”, ha detto Meadway.
Rebecca Christie, membro senior del think tank Bruegel, ha fatto eco a questo, sottolineando che quest’anno l’oro è stato scambiato molto al di sopra dei livelli storici.
“Ci sono altri fattori in gioco: poiché il dollaro si è rafforzato e poiché l’oro è scambiato in dollari, potrebbe essere più difficile per gli investitori interessati spingere il prezzo verso l’alto”, ha detto Christie.
“Inoltre, un dollaro in aumento fornisce una scelta alternativa di rifugio sicuro, e i prezzi più alti del petrolio probabilmente porteranno a un’inflazione più elevata, che renderà anche il dollaro più attraente”.
L’oro è ancora una scommessa sicura?
Non al momento.
“Non è più una copertura contro l’incertezza come lo era due anni fa”, ha detto Bourgeot.
“Penso che ci sia davvero una grande comprensione a questo punto del fatto che l’oro è diventato un asset molto speculativo”, ha detto, aggiungendo che i tipici investitori in oro, tra cui le banche centrali, tendono ad essere più avversi al rischio e potrebbero essere stati spaventati dalla “volatilità” dell’oro nel clima attuale.
Qual è il futuro dell’oro?
Gli esperti dicono che è difficile fare previsioni data l’incertezza in Medio Oriente.
“Per ora, sembra che la cosa più importante che impedisce all’oro di salire ulteriormente è perché è già aumentato così tanto”, ha detto Christie.
Affinché il prezzo dell’oro possa cambiare drasticamente, Meadway ha affermato che dovrebbero accadere due cose.
“In primo luogo ci sarebbe una chiara indicazione da parte della Federal Reserve, che a maggio avrà un nuovo presidente, probabilmente più favorevole a Trump, che i tassi di interesse potrebbero essere ulteriormente tagliati, nonostante la pressione inflazionistica”, ha affermato.
“Il secondo sarebbe un cambiamento nella percezione della durata della guerra; al momento, c’è ancora qualche convinzione che finirà abbastanza rapidamente, ma più a lungo si trascina e più il danno si diffonde, più l’oro inizierà ad apparire attraente”, ha detto.
