Fitch Ratings ha declassato a negativo l'outlook del credito sovrano cinese, provocando la reazione di Pechino.
Il downgrade riflette “i rischi crescenti per le prospettive delle finanze pubbliche della Cina” mentre il paese tenta di allontanarsi dalla crescita trainata dal settore immobiliare, ha detto mercoledì l'agenzia di rating con sede a New York.
Fitch, una delle “tre grandi” agenzie di rating insieme a Moody's e Standard & Poor's, ha dichiarato di aspettarsi che il deficit pubblico salirà al 7,1% del prodotto interno lordo (PIL) nel 2024, rispetto al 5,8% dell'anno scorso.
Si prevede che quest’anno il debito pubblico salirà al 61,3% del Pil, rispetto al 56,1% del 2023.
“Gli ampi deficit fiscali e l’aumento del debito pubblico negli ultimi anni hanno eroso i buffer fiscali dal punto di vista dei rating”, ha affermato Fitch.
“Fitch ritiene che la politica fiscale avrà sempre più probabilità di svolgere un ruolo importante nel sostenere la crescita nei prossimi anni, il che potrebbe mantenere il debito su una costante tendenza al rialzo”.
Fitch ha anche sottolineato i rischi di responsabilità futura.
“Consideriamo i rischi fiscali più elevati di quanto suggerito dai parametri ufficiali del debito pubblico, data la percezione che alcune entità legate al governo portino un sostegno statale implicito”, ha affermato.
Il Ministero delle Finanze cinese si è detto “deluso” dalla decisione.
“Abbiamo avuto una comunicazione molto approfondita con il team di rating di Fitch nelle fasi iniziali, e il rapporto riflette in parte le opinioni della parte cinese”, ha affermato il ministero in una nota.
“Tuttavia, a giudicare dai risultati, il sistema di indicatori della metodologia di rating del credito sovrano di Fitch non riesce a riflettere efficacemente, in modo lungimirante, gli effetti positivi della politica fiscale di 'aumentare moderatamente la forza, migliorare la qualità e l'efficienza' su promuovere la crescita economica e stabilizzare ulteriormente il rapporto di leva finanziaria”.
La politica fiscale della Cina nel lungo termine aiuterà a mantenere un buon credito sovrano “mantenendo il deficit a dimensioni adeguate, utilizzando i proventi dell’emissione di debito per espandere la domanda interna e sostenendo la crescita economica”, ha affermato il ministero.
“Il governo cinese ha sempre insistito nel tenere conto dei molteplici obiettivi di sostegno allo sviluppo economico, prevenzione dei rischi fiscali e realizzazione della sostenibilità fiscale. Ha adottato accordi scientifici e ragionevoli per l’entità dei deficit in base ai cambiamenti della situazione, dei bisogni e delle possibilità e ha mantenuto il tasso di deficit a un livello ragionevole”.
Alicia Garcia Herrero, capo economista per l'Asia Pacifico presso Natixis a Hong Kong, ha affermato che il downgrade riflette la sensibilità di Fitch ai “problemi finanziari” della Cina.
“Sappiamo che a 10 province è stato chiesto di tagliare la spesa per le infrastrutture. Quindi la pressione c’è abbastanza chiaramente”, ha detto Garcia Herrero ad Oltre La Linea.
“Che è stato chiesto loro di tagliare, anche se questo non è positivo per la crescita, semplicemente perché non hanno i mezzi finanziari per continuare a investire nelle infrastrutture.”
Fitch ha mantenuto il rating creditizio della Cina ad A+, sottolineando “l'economia ampia e diversificata del paese, le prospettive di crescita del PIL ancora solide rispetto ai suoi pari, il ruolo fondamentale nel commercio globale di beni, le solide finanze esterne e lo status di valuta di riserva dello yuan”.
L’economia cinese, la seconda più grande al mondo, è alle prese con un rallentamento della crescita in mezzo a una serie di venti contrari, tra cui una popolazione in calo, consumi deboli, una prolungata crisi immobiliare e deflussi di capitali.
