La Federal Reserve degli Stati Uniti ha tagliato i tassi di interesse di mezzo punto percentuale, dando il via a quella che si prevede sarà una graduale allentamento della politica monetaria con una riduzione dei costi di indebitamento maggiore del solito, a seguito del crescente malessere circa la salute del mercato del lavoro.
“Il comitato ha acquisito maggiore fiducia nel fatto che l’inflazione si stia muovendo in modo sostenibile verso il 2% e ritiene che i rischi per il raggiungimento dei suoi obiettivi di occupazione e inflazione siano più o meno in equilibrio”, hanno affermato i decisori politici del comitato per la definizione dei tassi della banca centrale statunitense nella loro ultima dichiarazione di mercoledì, che ha suscitato il dissenso del governatore Michelle Bowman, che era a favore di un taglio di un quarto di punto percentuale.
I responsabili politici prevedono che il tasso di riferimento della Fed scenderà di un altro mezzo punto percentuale entro la fine dell’anno, di un altro punto percentuale intero nel 2025 e di un ultimo mezzo punto percentuale nel 2026, per attestarsi in un intervallo compreso tra il 2,75% e il 3%.
Il valore finale riflette un leggero aumento, dal 2,8% al 2,9%, del tasso sui fondi federali a lungo termine, considerato una posizione “neutrale” che non incoraggia né scoraggia l’attività economica.
Anche se l’inflazione “resta piuttosto elevata”, la dichiarazione della Fed ha affermato che i responsabili politici hanno scelto di tagliare il tasso overnight al range tra il 4,75% e il 5% “alla luce dei progressi sull’inflazione e dell’equilibrio dei rischi”.
La Fed “sarebbe pronta ad adeguare la posizione della politica monetaria come appropriato se emergessero rischi che potrebbero impedire il raggiungimento degli obiettivi del Comitato”, con attenzione a “entrambi i lati del suo duplice mandato” per prezzi stabili e massima occupazione, si legge nella dichiarazione.
“Il taglio della Fed di 50 punti base [basis points] dimostra che sono seri nell’allentare e cercare di recuperare”, ha detto ad Oltre La Linea Rachel Ziemba, economista e ricercatrice associata presso il Center for a New American Security. “È un po’ più di quanto il consenso si aspettasse… Non penso che sia un segnale che si aspettino una recessione, ma è un segnale che il recente ammorbidimento del mercato del lavoro e l’allentamento dell’inflazione hanno dato loro spazio”.
La strategia della Fed
Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell, in una conferenza stampa, è arrivato più vicino di quanto il comitato abbia mai fatto prima a dichiarare la vittoria sull’inflazione.
“Sappiamo che è tempo di ricalibrare il nostro [interest rate] politica a qualcosa di più appropriato dati i progressi sull’inflazione”, ha detto Powell. “Non stiamo dicendo ‘missione compiuta’… ma devo dire, tuttavia, che siamo incoraggiati dai progressi che abbiamo fatto”.
“L’economia statunitense è in una buona posizione”, ha aggiunto, “e la nostra decisione odierna è pensata per mantenerla lì”.
La riunione politica della Fed di questa settimana è stata l’ultima prima che gli elettori si rechino alle urne per quella che si prevede sarà una serrata elezione presidenziale negli Stati Uniti il 5 novembre.
Nel corso della conferenza stampa, Powell è stato incalzato sulla questione se la decisione della Fed di tagliare il suo tasso di interesse di riferimento di un’insolita quota di mezzo punto sia un riconoscimento del fatto che la banca centrale ha atteso troppo a lungo prima di iniziare a tagliare i tassi.
“Non pensiamo di essere indietro”, ha risposto. “Pensiamo che sia tempestivo. Ma penso che possiate prenderlo come un segno del nostro impegno a non restare indietro. Non stiamo assistendo a un aumento delle richieste, non stiamo assistendo a un aumento dei licenziamenti, non sentiamo dalle aziende che è qualcosa che accadrà”.
Ha aggiunto: “C’è chi pensa che il momento di sostenere il mercato del lavoro sia quando è forte e non quando si cominciano a vedere i licenziamenti. Non pensiamo di dover vedere un ulteriore allentamento delle condizioni del mercato del lavoro per far scendere l’inflazione al due percento”.
L’inflazione è attualmente circa mezzo punto percentuale al di sopra di quella, e le nuove proiezioni economiche ora mostrano che il tasso annuale di aumento dell’indice dei prezzi delle spese per consumi personali scenderà al 2,3 percento entro la fine di quest’anno e al 2,1 percento entro la fine del 2025. Il tasso di disoccupazione dovrebbe concludersi quest’anno al 4,4 percento, più alto dell’attuale 4,2 percento, e rimanervi fino al 2025. La crescita economica è prevista al 2,1 percento fino al 2024 e al 2 percento l’anno prossimo, lo stesso dell’ultimo ciclo di proiezioni pubblicate a giugno.
La Fed ha mantenuto il tasso di interesse di riferimento in un intervallo compreso tra il 5,25% e il 5,5% da luglio 2023, mentre l’inflazione è scesa da un massimo di 40 anni a un livello che ora si avvicina all’obiettivo della banca centrale.
