I dati “deludenti” sull'inflazione diffusi mercoledì negli Stati Uniti hanno evidenziato un balzo rispetto a febbraio, smorzando le aspettative di un taglio dei tassi d'interesse e sollevando timori che l'inflazione possa rimanere ostinatamente elevata.
I dati hanno implicazioni non solo per la Federal Reserve americana, che fissa i tassi di interesse, ma anche per i candidati alle prossime elezioni presidenziali.
L’indice principale dei prezzi al consumo (CPI), che esclude i costi volatili di cibo ed energia, è aumentato dello 0,4% a marzo rispetto al mese precedente, secondo i dati governativi diffusi mercoledì.
Il tasso su base annua è rimasto invariato al 3,8%. Includendo cibo e carburante, l'inflazione è al 3,5%, in aumento rispetto al 3,2% di febbraio.
Sebbene l’inflazione sia molto inferiore al livello massimo degli ultimi 40 anni, pari al 9,1%, raggiunto nel giugno 2021, quando i consumatori andavano a fare acquisti sfrenati con assegni governativi distribuiti durante la pandemia di COVID-19, è ancora ben al di sopra dell’obiettivo della banca centrale statunitense di 2. per cento.
La Fed è impegnata in una serie di aumenti dei tassi di interesse da marzo 2022, alzando il tasso di interesse overnight di riferimento da quasi zero all’attuale intervallo compreso tra il 5,25% e il 5,5%, dove si trova da luglio.
Sebbene ciò abbia contribuito a smorzare l’inflazione, i dati di mercoledì mostrano che la lotta è lungi dall’essere finita.
“L’aumento dello 0,4% m/m dell’IPC core di marzo è stato una delusione, in quanto ha sorpreso al rialzo rispetto alle nostre aspettative e a quelle del consenso per un aumento dello 0,3%. Ciò non piacerà alla Federal Reserve e potrebbe spingere più politici a favorire due tagli dei tassi quest’anno, piuttosto che tre”, ha detto ad Oltre La Linea Bernard Yaros, economista statunitense capo presso Oxford Economics.
Gli ultimi dati sull’inflazione e quelli sull’occupazione della scorsa settimana – che mostrano che l’economia americana ha creato circa 300.000 posti di lavoro il mese scorso, ben al di sopra dei 200.000 o meno previsti – hanno scatenato alcune chiacchiere secondo cui con un’economia così forte, potrebbero non esserci tagli dei tassi a livello globale. tutto nel 2024, ha affermato Matt Colyar, economista di Moody's Analytics.
“L'inflazione si sta moderando, ma si sta verificando più lentamente del previsto”, ha detto Colyar ad Oltre La Linea, aggiungendo che la situazione sta rendendo il “lavoro poco invidiabile del presidente della Fed Jerome Powell ancora più poco invidiabile con le elezioni generali di novembre”.
L'ultimo incontro prima delle elezioni è a metà settembre e Powell ha indicato che la Fed non ha fretta di tagliare i tassi.
“La politica monetaria è una scienza inesatta e richiede tempo per avere effetto. Ma è un effetto psicologico: quel primo taglio arriva con il messaggio che abbiamo vinto la battaglia contro l’inflazione. Ciò complica le cose così vicino alle elezioni”, ha detto.
Se l’inflazione rimane più alta di quanto ritenuto soddisfacente dalla Fed, o se la crescita dell’occupazione e dei salari continua a un ritmo sostenuto, un taglio dei tassi è meno probabile.
Ma questi sono anche segnali di una “economia forte” e che in genere favorisce l’operatore storico, ha detto Colyar.
“È la storia di un'economia davvero solida e resiliente”, ha affermato.
“Focus unico sul prezzo”
Sebbene sulla carta questa possa essere una buona notizia, gli elettori percepiscono ancora il costo della vita come troppo alto.
“Da un anno ormai i salari stanno crescendo più velocemente dell’inflazione”, ha detto Yaros. “Tuttavia ciò che la gente guarda sono i prezzi: i prezzi sono superiori del 20% rispetto a quando erano allora [Joe] Biden è stato inaugurato [as president in January 2020]e l'attenzione al livello dei prezzi è ciò che danneggia l'umore e Biden.”
Mentre gli ultimi dati sull’inflazione mostrano che le persone continuano a consumare a un ritmo salutare, l’americano medio oggi si sente più povero perché i prezzi sono più alti.
“E le persone guardano ai prezzi in modo isolato e non al fatto che anche i loro salari siano aumentati”, ha detto Yaros.
C’è una “particolare attenzione al prezzo”, ha detto.
Questo anche perché “l'inflazione è cumulativa e si accumula”, ha affermato Dan North, economista senior di Allianz Trade.
Ad esempio, ha detto, mentre i salari sono circa il 15% più alti rispetto a quelli di gennaio 2021, il cibo è più costoso del 21%, l’alloggio il 31% e la benzina il 41%.
Martedì, la Federazione nazionale delle imprese indipendenti (NFIB) ha dichiarato che il suo indice di ottimismo per le piccole imprese è sceso di 0,9 punti a 88,5 il mese scorso, il livello più basso da dicembre 2012. È stato il 27esimo mese consecutivo in cui l'indice è stato al di sotto della media cinquantennale di 98. .
Un quarto dei proprietari di piccole imprese ha riferito che l’inflazione è la loro principale preoccupazione, in aumento di due punti percentuali rispetto a febbraio. La percentuale delle imprese che hanno aumentato i prezzi medi è aumentata di sette punti.
“Le persone ricordano ancora che una volta cenare nel loro ristorante preferito per loro e il loro coniuge costava 40 dollari, mentre ora costa 62 dollari. Non ricordi gli aumenti di stipendio che hai ottenuto lungo il percorso”, ha detto Colyar.
Tutto ciò è destinato a giocare un ruolo nelle elezioni e a costituire un importante fattore decisivo per quale candidato – Biden o l’avversario Donald Trump – otterrà voti.
Yaros ha osservato che le persone tendono a odiare l’inflazione elevata molto più dell’elevata disoccupazione.
“L’inflazione colpisce tutti, mentre la disoccupazione colpisce solo una piccola parte della società”, ha affermato.
