Il fondatore di Archegos Capital Management, Sung Kook “Bill” Hwang, è stato condannato per frode e altre accuse da una giuria in una corte federale di Manhattan in un processo penale in cui i pubblici ministeri lo hanno accusato di manipolazione del mercato prima del crollo del 2021 della sua società di investimenti privati da 36 miliardi di dollari.
Mercoledì, la giuria, che ha iniziato le deliberazioni martedì, ha dichiarato Hwang colpevole di 10 degli 11 capi d’imputazione penali, e Patrick Halligan, il suo vice Archegos e coimputato, colpevole di tutti e tre i capi d’imputazione a cui era stato sottoposto. Hwang e Halligan sedevano affiancati dai loro avvocati mentre il verdetto veniva letto da un caposquadra dalla voce pacata.
Il giudice distrettuale degli Stati Uniti Alvin Hellerstein ha fissato la sentenza per il 28 ottobre. Entrambi gli uomini rimarranno liberi su cauzione.
Il crollo di Archegos ha provocato onde d’urto in tutta Wall Street e ha attirato l’attenzione delle autorità di regolamentazione in tre continenti. I procuratori hanno affermato che Hwang e Halligan hanno mentito alle banche per ottenere miliardi di dollari che hanno utilizzato per aumentare artificialmente i prezzi delle azioni di numerose società quotate in borsa. Il processo è iniziato a maggio.
Hwang, 60 anni, si era dichiarato non colpevole di un capo d’imputazione per associazione a delinquere, tre capi d’imputazione per frode e sette capi d’imputazione per manipolazione del mercato. Halligan, 47 anni, si era dichiarato non colpevole di un capo d’imputazione per associazione a delinquere e due capi d’imputazione per frode. Halligan era il direttore finanziario di Archegos.
Ora rischiano una pena massima di 20 anni di carcere per ogni accusa per cui sono stati condannati, anche se qualsiasi pena sarebbe probabilmente molto più bassa e verrebbe imposta dal giudice in base a una serie di fattori.
Quando furono presentate le accuse nel 2022, il Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti definì il caso un esempio del suo impegno nel garantire la responsabilità delle persone che distorcono e frodano i mercati finanziari statunitensi.
Martedì i giurati hanno ascoltato le arringhe conclusive.
Implosione
Il processo si è incentrato sull’implosione del family office di Hwang, Archegos, che ha causato perdite per 10 miliardi di dollari alle banche globali e, secondo i procuratori, ha causato perdite per oltre 100 miliardi di dollari agli azionisti delle società nel suo portafoglio. I procuratori hanno affermato che le azioni di Hwang hanno danneggiato i mercati finanziari statunitensi e gli investitori ordinari, causando perdite significative alle banche, ai partecipanti al mercato e ai dipendenti di Archegos.
Hwang ha segretamente accumulato quote sproporzionate in diverse società senza effettivamente detenerne le azioni, secondo i procuratori. Hwang ha mentito alle banche sulle dimensioni delle posizioni derivate di Archegos per prendere in prestito miliardi di dollari che lui e i suoi vice hanno poi utilizzato per gonfiare artificialmente le azioni sottostanti, hanno affermato i procuratori.
Halligan è stato accusato dai pubblici ministeri di aver mentito alle banche e di aver favorito l’organizzazione criminale.
Durante le discussioni conclusive, il procuratore aggiunto degli Stati Uniti Andrew Thomas ha detto ai giurati: “Entro il 2021, le bugie e le manipolazioni degli imputati avevano intrappolato quasi una dozzina di azioni e metà di Wall Street in una frode da 100 miliardi di dollari, una frode che è crollata nel giro di pochi giorni”.
Il team di difesa di Hwang ha dipinto l’atto di accusa come il “caso di manipolazione del mercato aperto più aggressivo” mai portato avanti dai procuratori statunitensi. L’avvocato di Hwang, Barry Berke, ha detto ai giurati nella sua arringa finale che i procuratori hanno criminalizzato metodi di trading aggressivi ma legali.
Il responsabile del trading di Archegos, William Tomita, e il responsabile dei rischi, Scott Becker, hanno testimoniato come testimoni dell’accusa dopo essersi dichiarati colpevoli delle accuse correlate e aver accettato di collaborare al caso.
Secondo l’ufficio del procuratore degli Stati Uniti per il distretto meridionale di New York, che ha avviato il caso, le posizioni di Hwang hanno eclissato quelle dei maggiori investitori delle società, facendo salire i prezzi delle azioni. Al suo apice, i procuratori hanno affermato che Archegos aveva 36 miliardi di dollari in attività e 160 miliardi di dollari di esposizione alle azioni.
Quando i prezzi delle azioni sono crollati a marzo 2021, le banche hanno chiesto depositi aggiuntivi, che Archegos non è riuscita a effettuare. Le banche hanno quindi venduto le azioni a sostegno degli swap di Hwang, cancellando un valore presunto di 100 miliardi di $ per gli azionisti e miliardi presso le banche, inclusi 5,5 miliardi di $ per Credit Suisse, ora parte di UBS, e 2,9 miliardi di $ per Nomura Holdings.