Il travagliato colosso immobiliare cinese Evergrande Group è stato condannato a liquidare, una mossa che potrebbe assestare un nuovo colpo alla fiducia nella seconda economia più grande del mondo.
Un tribunale di Hong Kong ha emesso la sentenza lunedì dopo che la società non è riuscita a convincere un giudice di avere un piano realizzabile per ristrutturare circa 300 miliardi di dollari di debiti.
“Sarebbe una situazione in cui la corte dicesse basta”, ha detto il giudice Linda Chan. “Ritengo opportuno che il tribunale emetta un ordine di liquidazione nei confronti della società e lo ordino.”
La sentenza fa seguito a 18 mesi di controversie legali dopo che il creditore Top Shine, nel 2022, ha presentato una petizione per liquidare lo sviluppatore nel tentativo di recuperare le sue perdite.
Evergrande, l’impresa immobiliare più indebitata al mondo, aveva ottenuto una breve proroga a dicembre dopo aver sostenuto che aveva bisogno di tempo per perfezionare il suo piano di ristrutturazione.
Chan ha detto che a dicembre la corte “ha chiarito molto chiaramente che si aspetta di vedere una proposta pienamente formulata e fattibile”.
Il direttore esecutivo di Evergrande Shawn Siu ha definito la sentenza deplorevole, ma ha affermato che il gruppo farà “tutto il possibile per salvaguardare la stabilità delle sue attività e operazioni nazionali”, che secondo lui sono indipendenti dalla sua filiale di Hong Kong.
Il default di Evergrande sui rimborsi agli investitori internazionali nel 2021, dopo che Pechino ha iniziato a reprimere l’eccessivo indebitamento per il settore immobiliare, ha provocato onde d’urto nel settore immobiliare cinese, che rappresenta circa il 15-30% dell’economia.
Secondo l’agenzia di rating del credito Standard and Poor’s (S&P), più di 50 promotori immobiliari cinesi sono stati inadempienti o mancati nei pagamenti negli ultimi tre anni.
Le azioni di Evergrande quotate a Hong Kong sono crollate di oltre il 20% in seguito alla sentenza di lunedì, prima che la borsa della città interrompesse le negoziazioni delle azioni.
La mossa è l’ultima di una serie di segnali di allarme per l’economia cinese da 18mila miliardi di dollari, la cui ripresa post-COVID si trova ad affrontare sfide che vanno dalla repressione dell’industria privata al calo demografico e all’esodo di capitali stranieri.
La crescita ufficiale del prodotto interno lordo (PIL) della Cina, pari al 5,2%, lo scorso anno è stata la peggiore performance degli ultimi decenni, esclusa la pandemia di COVID-19.
“La liquidazione di Evergrande porrà ulteriori sfide a se stessa e agli altri sviluppatori, ma avrà solo un impatto limitato sul già martoriato settore immobiliare e sulla macroeconomia”, ha detto ad Oltre La Linea Gary Ng, economista di Natixis a Hong Kong.
“Il sentimento delle famiglie è già molto cauto nei confronti delle unità immobiliari di sviluppatori in difficoltà, ed è improbabile che peggiori ulteriormente. Tuttavia, ciò potrebbe ancora ritardare la ripresa del mercato interno e la fiducia più debole potrebbe persistere più a lungo”.
Dopo la sentenza di lunedì a Hong Kong, il destino del bilancio patrimoniale di Evergrande è incerto.
Sebbene la Cina abbia firmato un accordo con Hong Kong per riconoscere le procedure di insolvenza e ristrutturazione nelle città cinesi di Shenzhen, Shanghai e Xiamen, non è chiaro se i tribunali continentali sanzionino i liquidatori che sequestrano i beni dello sviluppatore nel paese.
Il sistema di common law di Hong Kong, adottato durante l’era coloniale britannica, è diverso dai tribunali controllati dal Partito Comunista cinese.
Nel 2021, un tribunale di Shenzhen ha riconosciuto per la prima volta una procedura di insolvenza a Hong Kong accettando la qualità di liquidatore dell’azienda produttrice di carta Samson Paper.
“Poiché la maggior parte dei beni di Evergrande si trovano nella Cina continentale, ci sono incertezze su come i creditori possono pignorare i beni e sul livello di rimborso degli obbligazionisti offshore”, ha detto Ng.
